新疆佰源丰矿业有限公司新疆阿克陶县奥尔托喀讷什锰矿及三区锰矿采矿扩建工程环境影响报告书

'中级财务管理历年真题中级财务管理历年考试真题(07年-11年)2007年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一、单选题1.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（106 中级财务管理历年真题中级财务管理历年考试真题(07年-11年)2007年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一、单选题1.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（106 中级财务管理历年真题中级财务管理历年考试真题(07年-11年)2007年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一、单选题1.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（106 中级财务管理历年真题中级财务管理历年考试真题(07年-11年)2007年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一、单选题1.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（106 ）。A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00参考答案：A答案解析：协方差＝相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差＝0.5×0.2×0.4＝0.04。2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。A.复利终值数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数参考答案：C答案解析：：因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，所以计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。3.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（106 ）万元。A.150B.90C.60D.30参考答案：D答案解析：第一年流动资金投资额＝第一年的流动资产需用数－第一年流动负债可用数＝100－40＝60（万元）第二年流动资金需用数＝第二年的流动资产需用数－第二年流动负债可用数＝190－100＝90（万元）第二年流动资金投资额＝第二年流动资金需用数－第一年流动资金投资额＝90－60＝30（万元）4.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（）。A.营业税金及附加B.借款利息支付C.维持运营投资D.经营成本参考答案：B答案解析：与全部投资现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目相同，但是现金流出项目不同，在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款归还和借款利息支付，但是在全部投资的现金流量表中没有这两项。5.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（106 ）。A.无法事先预知投资收益水平B.投资收益率的稳定性较强C.投资收益率比较高D.投资风险较大参考答案：B答案解析：债券投资具有以下特点：投资期限方面（债券有到期日，投资时应考虑期限的影响）；权利义务方面（从投资的权利来说，在各种证券投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与企业的经营管理）；收益与风险方面（债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资的风险较小）。6.某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证可以购买0.5股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值（）。A.5元B.10元C.15元D.25元参考答案：A答案解析：每张认股权证的理论价值＝Max[0.5×（30－20），0]＝5元。106 7.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本参考答案：C答案解析：应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，短缺成本是现金和存货的成本。8.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。A.现金周转期B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期参考答案：B答案解析：现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。106 9.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（）。A.发行普通股B.留存收益筹资C.长期借款筹资D.发行公司债券参考答案：A答案解析：整体来说，权益资金的资金成本大于负债资金的资金成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资金成本时还需要考虑筹资费用，所以其资金成本高于留存收益的资金成本，即发行普通股的资金成本应是最高的。10.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（106 ）。A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证参考答案：C答案解析：按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。A.筹资风险比较小B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资条件比较宽松参考答案：C答案解析：短期融资券筹资的优点主要：筹资成本较低，筹资数额比较大，可以提高企业信誉和知名度。短期融资券筹资的缺点主要有：风险比较大，弹性比较小，发行条件比较严格。12.在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（106 ）。A.市场价值权数B.目标价值权数C.账面价值权数D.边际价值权数参考答案：D答案解析：在确定各种资金在总资金中所占的比重时，各种资金价值的确定基础包括三种：账面价值、市场价值和目标价值。13.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。A.4%B.5%C.20%D.25%参考答案：D答案解析：根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数＝每股收益增长率/息税前利润增长率＝每股收益增长率/10％＝2.5，所以每股收益增长率＝25％。14.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（106 ）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策参考答案：C答案解析：固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。15.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购参考答案：C答案解析：支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数。16.在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（106 ）。A.弹性预算方法B.增量预算方法C.零基预算方法D.流动预算方法参考答案：A答案解析：弹性预算又称变动预算或滑动预算，是指为克服固定预算的方法的缺点涉及的，以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，按照预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。17.某期现金预算中假定出现了正值的现金收支差额，且超过额定的期末现金余额时，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期不宜采用的措施是（）。A.偿还部分借款利息B.偿还部分借款本金C.抛售短期有价证券D.购入短期有价证券参考答案：C答案解析：现金预算中如果出现了正值的现金收支差额，且超过额定的期末现金余额时，说明企业有现金的剩余，应当采取一定的措施降低现金持有量，选项A、B、D均可以减少企业的现金余额，而C会增加企业的现金余额，所以不应采用C的措施。18.企业将各责任中心清偿因相互提供产品或劳务所发生的、按内部转移价格计算的债权、债务的业务称为（106 ）。A.责任报告B.业务考核C.内部结算D.责任转账参考答案：C答案解析：内部结算是指企业各责任中心清偿因相互提供产品或劳务所发生的，按内部转移价格计算的债权、债务。19.作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法，简称（）。A.变动成本法B.传统成本法C.ABC分类法D.ABC法参考答案：D答案解析：作业成本法简称ABC法，它是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。20.在下列各项指标中，其算式的分子、分母均使用本年数据的是（106 ）。A.资本保值增值率B.技术投入比率C.总资产增长率D.资本积累率参考答案：B答案解析：资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100％，技术投入比率＝本年科技支出合计/本年营业收入净额×100％，总资产增长率＝本年总资产增长额/年初资产总额×100％，资本积累率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100％，所以技术投入比率分子分母使用的都是本年数据。试题点评：比较怪异的题目，不过只要能够记住教材上的公式还是可以选对的21.在下列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（）。A.营业利润增长率B.总资产报酬率C.总资产周转率D.资本保值增值率参考答案：B答案解析：财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。106 22.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务参考答案：D答案解析：企业财务是指企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。23.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。A.甲公司购买乙公司发行的债券B.甲公司归还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品D.甲公司向戊公司支付利息参考答案：A答案解析：甲公司购买乙公司发行的债券，则乙公司是甲公司的债务人，所以A形成的是“本企业与债务人之间财务关系”；选项B、C、D形成的是企业与债权人之间的财务关系。106 24.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化参考答案：B答案解析：企业价值最大化目标的优点包括：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置。所以本题选择B。25.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（106 ）。A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和参考答案：A答案解析：如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数二、多选题26.在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（）。A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.修正的MM理论参考答案：BD答案解析：净收益理论认为负债程度越高，加权平均资金成本就越低，当负债比率达到100％时，企业价值达到最大，企业的资金结构最优；修正的MM理论认为由于存在税额庇护利益，企业价值会随着负债程度的提高而增加，于是负债越多，企业价值越大。27.在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（106 ）。A.依法分配原则B.资本保全原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则参考答案：ABCD答案解析：企业进行收益分配应遵循的原则包括依法分配原则、资本保全原则、兼顾各方面利益原则、分配与积累并重原则、投资与收益对等原则。28.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（）。A.利息收入B.持有时间C.买入价D.卖出价参考答案：ABCD答案解析：不超过一年期债券的持有期年均收益率，即债券的短期持有期年均收益率，它等于[债券持有期间的利息收入＋（卖出价－买入价）]/（债券买入价×债券持有年限）×100％，可以看出利息收入、持有时间、卖出价、买入价均是短期持有期年均收益率的影响因素。29.在下列各项中，属于日常业务预算的有（106 ）。A.销售预算B.现金预算C.生产预算D.销售费用预算参考答案：ACD答案解析：日常业务预算包括销售预算，生产预算，直接材料耗用量及采购预算，应交增值税、销售税金及附加预算，直接人工预算，制造费用预算，产品成本预算，期末存货预算，销售费用预算，管理费用预算。现金预算属于财务预算的内容。30.在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（）。A.预防成本B.检验成本C.内部质量损失成本D.外部质量损失成本参考答案：AB答案解析：质量成本包括两方面的内容：预防和检验成本、损失成本；预防和检验成本属于不可避免成本；损失成本（包括内部质量损失成本和外部质量损失成本）属于可避免成本。106 31.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。A.股票期权B.认股权证C.可转换公司债券D.不可转换公司债券参考答案：ABC答案解析：稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。32.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构参考答案：ABC答案解析：影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。106 33.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值参考答案：AB答案解析：偿债基金＝年金终值×偿债基金系数＝年金终值/年金终值系数，所以A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以B正确。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。34.在下列各项中，属于股票投资技术分析法的有（）。A.指标法B.K线法C.形态法D.波浪法参考答案：ABCD答案解析：股票投资的技术分析法包括指标法、K线法、形态法、波浪法。106 35.运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（）。A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本参考答案：AC答案解析：运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本三、判断题61.附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成正比例关系。（）参考答案：×答案解析：根据附权优先认股权的价值计算公式：M1－（R×N＋S）＝R，解之可得：R＝（M1－S）/（N＋1），可以看出附权优先认股权的价值R与新股认购价S是反向变动关系。62.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（106 ）参考答案：√答案解析：企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。63.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（）参考答案：×答案解析：筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。64.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（）参考答案：√答案解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。65.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（106 ）参考答案：√答案解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。66.在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。（）参考答案：×答案解析：资产负债表的编制需要利润表中的数据作为基础，所以应先编制利润表后编制资产负债表。67.从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。（）参考答案：√答案解析：公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系，这些安排决定了公司的目标和行为，决定了公司在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大问题。68.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（106 ）参考答案：×答案解析：只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数小于1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。69.根据财务管理理论，按照三阶段模型估算的普通股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶段现值和股利固定不变阶段现值之和。（）参考答案：√答案解析：按照三阶段模型估算的普通股价值＝股利高速增长阶段现值＋股利固定增长阶段现值＋股利固定不变阶段现值。70.根据项目投资理论，完整工业项目运营期某年的所得税前净现金流量等于该年的自由现金流量。（）参考答案：×答案解析：完整工业投资项目的运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×（1－所得税税率）＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资＝该年自由现金流量四、计算题1.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。106 要求：（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。（4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。参考答案：（1）A股票必要收益率＝5%＋0.91×（15%－5%）＝14.1%（2）B股票价值＝2.2×（1＋4％）/（16.7％－4％）＝18.02（元）因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B股票。（3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10％投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30％投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60％投资组合的β系数＝0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52投资组合的必要收益率＝5%＋1.52×（15%－5%）＝20.2%（4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。106 2.已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出10000万份基金单位。资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为3.05元。要求：（1）根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标：①基金净资产价值总额；②基金单位净值；③基金认购价；④基金赎回价。（2）根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值。（3）根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。参考答案：（1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元）②2006年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元）③2006年1月1日的基金认购价＝3＋3×2%＝3.06（元）④106 2006年1月1日的基金赎回价＝3－3×1%＝2.97（元）（2）2006年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）（3）预计基金收益率＝（3.05－2.64）/2.64×100％＝15.53%试题点评：网校考试中心模拟试题模拟（三）计算第2题涉及到了该知识点3.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动费用分配率为5元/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用与固定制造费用分别为110160元和250000元。要求计算下列指标：（1）单位产品的变动制造费用标准成本。（2）单位产品的固定制造费用标准成本。（3）变动制造费用效率差异。（4）变动制造费用耗费差异。（5）两差异法下的固定制造费用耗费差异。（6）两差异法下的固定制造费用能量差异。参考答案：（1）单位产品的变动制造费用标准成本＝2×5＝10（元）（2）单位产品的固定制造费用标准成本＝2×8＝16（元）（3）变动制造费用效率差异＝（21600－12000×2）×5＝－12000（元）（4）变动制造费用耗费差异＝（110160/21600－5）×21600＝2160（元）（5）固定制造费用耗费差异＝250000－10000×2×8＝90000（元）（6）固定制造费用能量差异＝（10000×2－12000×2）×8＝－32000（元）106 4.某企业2006年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下：资料一：该企业资产负债表中的负债项目如表达1所示：表1负债项目金额流动负债：短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长期负债4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计106 48000资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。要求计算下列指标：（1）所有者权益总额。（2）流动资产和流动比率。（3）资产负债率。（4）或有负债金额和或有负债比率。（5）带息负债金额和带息负债比率。参考答案：（1）因为产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝80％所以，所有者权益总额＝负债总额/80%＝48000/80%＝60000（万元）（2）流动资产占总资产的比率＝流动资产/总资产＝40%所以，流动资产＝总资产×40%＝（48000＋60000）×40%＝43200（万元）流动比率＝流动资产/流动负债×100%＝43200/16000×100%＝270％（3）资产负债率＝负债总额/资产总额＝48000/（48000＋60000）×100%＝44.44%（4）或有负债金额＝500＋2000＋200＋300＝3000（万元）或有负债比率＝3000/60000×100%＝5%（5）带息负债金额＝2000＋4000＋12000＋20000＝38000（万元）带息负债比率＝38000/48000×100%＝79.17%五、综合题1.已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率ic为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。资料二：B方案的现金流量如表2所示表2现金流量表（全部投资）单位：万元项目计算期（第t年）建设期运营期合计01234567～10111.现金流入0060120120120120**11001.1营业收入60120120120120*12011401.2回收固定资产余值10101.3回收流动资金**2.现金流出1005054.1868.3668.3668.3668.36*68.36819．422.1建设投资100301302.2流动资金投资2020402.3经营成本*******106 *2.4营业税金及附加********3．所得税前净现金流量－100－505.8251.6451.6451.6451.64*101.64370.584.累计所得税前净现金流量－100－150－144.18－92.54－40.910.7462.38*370.58－5.调整所得税0.335.605.605.605.60*7.2558.986.所得税后净现金流量－100－505.4946.0446.0446.0446.04*94.39311.67.累计所得税后净现金流量－100－150－144.51－98.47－52.43－6.3939.65*311.6106 －该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生开办费投资。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。部分时间价值系数为：（P/A，10%，11）＝6.4951,（P/A，10%，1）＝0.9091要求：（1）根据资料一计算A方案的下列指标：①该年付现的经营成本；②该年营业税金及附加；③该年息税前利润；④该年调整所得税；⑤该年所得税前净现金流量。（2）根据资料二计算B方案的下列指标：①建设投资；②无形资产投资；③流动资金投资；④原始投资；⑤项目总投资；⑥固定资产原值；⑦运营期1～10年每年的折旧额；⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额；⑨运营期末的回收额；⑩包括建设期的静态投资回收期（所得税后）和不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（3）已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。（4）假定A方案所得税后净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的下列指标：①净现值（所得税后）；②不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；③106 包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（5）已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元，请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标，对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。参考答案：答案：（1）①该年付现的经营成本＝40＋23＋5＝68（万元）②该年营业税金及附加＝10.2×（7%＋3%）＝1.02（万元）③该年息税前利润＝100－1.02－80＝18.98（万元）④该年调整所得税＝18.98×33%＝6.26（万元）⑤该年所得税前净现金流量＝18.98＋12＝30.98（万元）（2）①建设投资＝100＋30＝130（万元）②无形资产投资＝130－105＝25（万元）③流动资金投资＝20＋20＝40（万元）④原始投资＝130＋40＝170（万元）⑤项目总投资＝170＋5＝175（万元）⑥固定资产原值＝105＋5＝110（万元）⑦运营期1～10年每年的折旧额＝（110－10）/10＝10（万元）⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额＝25/5＝5（万元）⑨运营期末的回收额＝40＋10＝50（万元）⑩包括建设期的静态投资回收期＝5＋|－6.39|/46.04＝5.14（年）不包括建设期的静态投资回收期＝5.14－1＝4.14（年）（3）NCF3＝36.64＋10＋5＝51.64（万元）NCF11＝41.64＋10＋50＝101.64（万元）（4）①106 净现值＝－120＋24.72×[（P/A,10%,11）－（P/A,10%,1）]＝－120＋24.72×（6.4951－0.9091）＝18.09（万元）②不包括建设期的回收期＝120/24.72＝4.85（年）③包括建设期的回收期＝4.85＋1＝5.85（年）（5）A方案净现值＝18.09（万元）＞0包括建设期的静态投资回收期＝5.85＞11/2＝5.5（年）故A方案基本具备财务可行性。B方案净现值＝92.21（万元）＞0包括建设期的静态投资回收期＝5.14＜11/2＝5.5（年）故B方案完全具备财务可行性2.已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表3所示：表3现金与销售收入变化情况表单位：万元年度销售收入现金占用200110200680200210000700200310800690200411100710200511500730200612000106 750资料二：乙企业2006年12月31日资产负债表（简表）如表4所示：乙企业资产负债表（简表）表42006年12月31日单位：万元资产现金750应收账款2250存货4500固定资产净值4500资产合计12000负债和所有者权益应付费用1500应付账款750短期借款2750公司债券2500实收资本3000留存收益1500负债和所有者权益合计12000该企业2007年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000元，每元销售收入占用变动现金0.05，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表5所示：表5106 现金与销售收入变化情况表单位：万元年度年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）应收账款5700.14存货15000.25固定资产净值45000应付费用3000.1应付账款3900.03资料三：丙企业2006年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2007年保持不变，预计2007年销售收入为15000元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2007年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2006年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。方案2：发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为33%。假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。要求：（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：①每元销售收入占用变动现金；②106 销售收入占用不变现金总额。（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：①按步骤建立总资产需求模型；②测算2007年资金需求总量；③测算2007年外部筹资量。（3）根据资料三为丙企业完成下列任务：①计算2007年预计息税前利润；②计算每股收益无差别点；③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由；④计算方案1增发新股的资金成本。参考答案：（1）首先判断高低点，因为本题中2006年的销售收入最高，2002年的销售收入最低，所以高点是2006年，低点是2002年。①每元销售收入占用现金＝（750－700）/（12000－10000）＝0.025②销售收入占用不变现金总额＝700－0.025×10000＝450（万元）或＝750－0.025×12000＝450（万元）注释：综合题的要求中说明没有特别说明保留两位小数，但是本问①保留两位小数后对于②的影响很大，甚至使用高点和低点计算的结果是不同的，个人认为不合理，所以没有保留两位小数，估计阅卷时应当都判为正确。（2）总资金需求模型①106 根据表5中列示的资料可以计算总资金需求模型中：a＝1000＋570＋1500＋4500－300－390＝6880b＝0.05＋0.14＋0.25－0.1－0.03＝0.31所以总资金需求模型为：y=6880＋0.31x②2007资金需求总量＝6880＋0.31×20000＝13080（万元）③2007年需要增加的资金＝6880＋0.31×20000－12000＝1080（万元）2007年外部筹资量＝1080－100＝980（万元）（3）①2007年预计息税前利润=15000×12%=1800（万元）②增发普通股方式下的股数＝300＋100＝400（万股）增发普通股方式下的利息＝500（万元）增发债券方式下的股数＝300（万股）增发债券方式下的利息＝500＋850×10％＝585（万元）每股收益大差别点的EBIT＝（400×585－300×500）/（400－300）＝840（万元）或者可以通过列式解方程计算，即：（EBIT－500）×（1－33％）/400＝（EBIT－585）×（1－33％）/300解得：EBIT＝840（万元）③106 由于2007年息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元，故应选择方案2（发行债券）筹集资金，因为此时选择债券筹资方式可以提高企业的每股收益。④增发新股的资金成本＝0.5×（1＋5％）/8.5＋5%＝11.18%2008年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案解析一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分）。1.下列各项中，不属于速动资产的是（）A.应收账款B.预付账款C.应收票据D.货币资金答案：B答案解析：所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。（参见教材347页）试题点评：《梦想成真-应试指南》288页多选题第5题与该题考点一致。2.下列各项中，不属于财务业绩定量评价指标的是（106 ）A.获利能力B.资产质量指标C.经营增长指标D.人力资源指标答案：D答案解析：财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。（参见教材375页）试题点评：《梦想成真-经典题解》219页多选题第2题与该题考点相同；《梦想成真-经典题解》225页多选题第9题与该题考点相同；陈华亭老师在考前语音交流串讲中提到。3.企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（106 ）A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与供应商之间的财务关系答案：A答案解析：狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与投资者之间的财务关系，主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付报酬所形成的经济关系。（参见教材第3页）试题点评：《梦想成真-应试指南》第9页单选题第5题与该题考点相同；《梦想成真-应试指南》第11页判断题第10题涉及“狭义的分配”；《梦想成真-经典题解》第14页单选题第2题与该题考点相同；陈华亭老师在考前语音交流串讲中提到。4.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激励D.停止借款答案：D答案解析：为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。（参见教材第10页）试题点评：本题的难度不大，只要将所有者与经营者的矛盾与协调、所有者与债权人的矛盾与协调区分清楚了，本题拿分很容易，在应试指南第一章多选题第15题、经典题解随堂演练（二）以及模拟题中都涉及到类似的知识点。5.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（106 ）。A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率答案：B答案解析：必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。（参见教材23页）试题点评：本题就是对概念的考查，在经典题解第二章单选题的第1题以及模拟题都涉及到该知识点，陈华亭老师的语音交流中也提到了。6.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于（）。A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者答案：D答案解析：风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。（参见教材28页）试题点评：本题难度不大，在经典题解多选题第17题和该题知识点类似。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。7.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100106 000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510答案：A答案解析：本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.1051＝16379.75（元）试题点评：对于本题，我们只要分清给出的100000元是现值还是终值，就可以很容易计算了。在应试指南第三章单选题第14题以及模拟题中涉及到此类的知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。8.某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（106 ）。A.股利固定模型B.零成长股票模型C.三阶段模型D.股利固定增长模型答案：C答案解析：参见教材60页试题点评：对于本题一般是以计算的形式考查的，如果对于计算题大家都能掌握，本题也是很容易选择的。在应试指南第三章计算题第7题以及模拟题中涉及到此类的计算题题型。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。9.从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是（）。A.营业税金及附加B.资本化利息C.营业收入D.经营成本答案：B答案解析：参见教材72页中华会计#@网校试题点评：我们要清楚资本化利息是不属于现金流量计算应该考虑的，在计算固定资产原值或者是项目总投资时需要将资本化利息加上。在应试指南第四章多选题第20题、模拟题中以及陈华亭老师的语音交流中涉及到该类知识点。10.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（106 ）。A.净现值法B.方案重复法C.年等额净回收额法D.最短计算期法答案：A答案解析：参见教材99页试题点评：对于本题涉及的知识点在应试指南第73页给出了一个表格的总结，在经典题解第四章单选题第11题与该考点类似。11.将证券分为公募证券和私募证券的分类标志是（）。A.证券挂牌交易的场所B.证券体现的权益关系C.证券发行的主体D.证券募集的方式答案：D答案解析：参见教材110页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第五章多选题第23题、经典题解第五章单选题第11题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。12.基金发起人在设立基金时，规定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，在一定时期内不再接受新投资，这种基金称为（106 ）。A.契约型基金B.公司型基金C.封闭式基金D.开放式基金答案：C答案解析：参见教材121页试题点评：本题就是考查大家对教材概念的记忆能力，在应试指南第五章单选题第23题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。13.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。A.信用标准B.收账政策C.信用条件D.信用政策答案：A答案解析：参见教材144页试题点评：本题就是考查大家对教材概念的记忆能力，在应试指南第六章多选题第11题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。14.某企业全年必要现金支付额2000万元，除银行同意在10月份贷款500万元外，其他稳定可靠的现金流入为500万元，企业应收账款总额为2000万元，则应收账款收现保证率为（106 ）。A.25%B.50%C.75&D.100%答案：B答案解析：（2000-500-500）/2000×100%＝50%试题点评：本题是对应收账款收现保证率公式的考查，公式中的当期其他稳定可靠的现金流入总额是包括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行贷款额等，所以银行贷款额500万元也是应该扣除的。在应试指南第六章单选题第12题、模拟题中都涉及到了该知识点的考查。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。15.认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过（106 ）。A.60天B.90天C.180天D.360天答案：B答案解析：参见教材187页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第七章单选题第19题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。16.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元。A.70B.90C.100D.110答案：C答案解析：参见教材190页试题点评：本题就是考查大家对教材概念的记忆能力，贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业偿还全部本金的一种计息方法，熟悉概念，本题可以不假思索的选出答案来。在应试指南和经典题解中都是以计算题形式考查的。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。17.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在0～20000元范围内，其年利息率维持10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。A.8000B.10000C.50000D.200106 000答案：C答案解析：20000/40%＝50000（参见教材202页）试题点评：本题是对筹资总额分界点公式的考查，在经典题解第八章单选题第18题涉及类似知识点，在应试指南和经典题解以及模拟题中是以计算题形式考查的。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。18.“当负债达到100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是（）。A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.等级筹资理论答案：B答案解析：参见教材228页试题点评：本题是对各个资本结构理论所持观点的考查，在应试指南第八章单选题第3题、经典题解单选题第6题以及第四套和第五套模拟题中都涉及到此类知识点的考查。19.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（106 ）。A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素答案：C答案解析：参见教材240页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第九章多选题第17题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。20.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利答案：D答案解析：参见教材251页试题点评：本题就是考查大家对教材概念的记忆能力，负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。熟悉概念，本题可以不假思索的选出答案来。在应试指南第八章多选题第13题以及模拟题中都涉及到此类知识点的考查。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。21.在下列各项中，不属于财务预算内容的是（106 ）。A.预计资产负债表B.现金预算C.预计利润表D.销售预算答案：D答案解析：参见教材260页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，销售预算是属于日常业务预算的。在应试指南第十章单选题第16题以及第五套实验班模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。22.在下列各项中，不属于滚动预算方法的滚动方式的是（）。A.逐年滚动方式B.逐季滚动方式C.逐月滚动方式D.混合滚动方式答案：A答案解析：参见教材269页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第十章多选题第12题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。23.在下列各项中，不能纳入企业现金预算范围的是（106 ）。A.经营性现金支出B.资本化借款利息C.经营性现金收入D.资本性现金支出答案：B答案解析：四个备选项中，其余三个均为现金预算中的独立项目，为等价选项，或者全部为答案，或者全部不为答案。本题为单选题，只能是后者。排除之后，只能选择B。24.根据财务管理理论，内部控制的核心是（）。A.成本控制B.质量控制C.财务控制D.人员控制答案：C答案解析：参见教材305页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第十一章多选题第6题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。25.在下列各项内部转移价格中，既能够较好满足供应方和使用方的不同需求又能激励双方积极性的是（106 ）。A.市场价格B.协商价格C.双重价格D.成本转移价格答案：C答案解析：参见教材320页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第十一章单选题第11题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个可两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26．在下列各项中，属于可控成本必须同时具备的条件有（106 ）。A．可以预计B．可以计量C．可以施加影响D．可以落实责任答案：ABCD答案解析：参见教材308页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在经典题解第十一章经典例题第7题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。27．计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（）。A．劳动效率B．应收账款周转次数C．总资产报酬率D．应收账款周转天数答案：ABC答案解析：参见教材352-360页试题点评：本题需要大家将选项中的四个指标公式熟练的掌握住，并注意审题，题目说的是“其分母需要采用平均数”，应收账款周转天数=平均应收账款余额×360/营业收入，所以其分母不是平均数。在应试指南第十二章单选题第6题涉及到此类知识点。28．以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（106 ）。A．有利于社会资源的合理配置B．有助于精确估算非上市公司价值C．反映了对企业资产保值增值的要求D．有利于克服管理上的片面性和短期行为答案：ACD答案解析：参见教材第9页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第一章单选题第10题、多选题第20题、经典题解第一章单选题第7题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。29．下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。A．方差B．标准差C．期望值D．标准离差率答案：ABD答案解析：参见教材23-24页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在经典题解第二章单选题第2题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。30．下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（106 ）。A．（P/A，i，n）（1+i）B．{（P/A，i，n-1）+1}C．（F/A，i，n）（1+i）D．{（F/A，i，n+1）-1}答案：CD答案解析：参见教材49页试题点评：此题考查即付年金终值系数，即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1，也等于普通年金终值系数再乘以（1+i）。在应试指南第三章多选题第17题以及模拟题中涉及到类似的知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。31．如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（）。A．获利指数大于1B．净现值率大于等于零C．内部收益率大于基准折现率D．包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半答案：AC答案解析：参见教材97-98页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第四章多选题第4题、经典题解单选题第6题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。32．从规避投资风险的角度看，债券投资组合的主要形式有（106 ）。A．短期债券与长期债券组合B．信用债券与质量检验保债券组合C．政府债券、金融债券与企业债券组合D．附认股权债券与不附认股权债券组合答案：ABC答案解析：参见教材120页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在第四套模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。33．根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）。A．企业资产结构B．企业财务状况C．企业产品销售状况D．企业技术人员学历结构答案：ABC答案解析：参见教材227页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第八章多选题第12题、经典题解多选题第3题涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。34．在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（106 ）。A．预计材料采购量B．预计产品售销量C．预计期初产品存货量D．预计期末产品存货量答案：BCD答案解析：参见教材274页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第十章单选题第12题以及模拟题中均涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。35．下列各项中，属于内部控制设计原则的有（106 ）。A．重要性原则B．全面性原则C．制衡性原则D．适应性原则答案：ABCD答案解析：参见教材303页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点[×]。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）61．财务控制是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程。（）答案：√答案解析：参见教材302页试题点评：本题就是考查大家对教材概念的记忆能力，熟悉概念，本题可以很快做出判断。在经典题解第十一章多选题第2题以及模拟题中都涉及到此类知识点的考查。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。62．资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年资本的实际增减变动情况。（106 ）答案：×答案解析：资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。（参见教材367页）试题点评：本题是对资本保值增值率公式的考查，注意公式中的分子是扣除客观因素后的年末所有者权益总额，所以本题是错误的。在应试指南第十二章多选题第23题、模拟题中都涉及到了该知识点的考查。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。63．在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）答案：×答案解析：一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。（参见教材29页）试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第二章多选题第14题、经典题解第二章多选题第14题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。64．随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）答案：×答案解析：在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。试题点评：本题考查的是折现系数与现值之间的关系，在经典题解第二章判断题第2题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。65．根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（）106 答案：×答案解析：参见教材72-73页试题点评：本题需要对单纯固定资产投资、完整工业投资项目以及更新改造项目投资的现金流出量熟练掌握，在应试指南第四章单选题第12题、经典题解第四章多选题第3题以及模拟题中均涉及此类知识点，另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。66．认股权证的实际价值是由市场供求关系决定的，由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常不等于其理论价值。（）答案：√答案解析：参见教材128页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第五章判断题第13题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。67．与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。（）答案：×答案解析：邮政信箱法的成本较高。（参见教材139页）试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第六章判断题第7题、经典题解第六章判断题第9题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。68．如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般庆提前赎回债券。（106 ）答案：√答案解析：预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。（参见教材182页）试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第七章判断题第14题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。69．如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。（）答案：√答案解析：如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。（参见教材227页）试题点评：网校考试中心《模拟试题四》多选题第3题的D选项与该题知识点一致；《梦想成真－应试指南》188页多选题第3题的A选项与该题知识点一致；陈华亭老师在考前语音交流串讲中提到。70．代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（106 ）答案：√答案解析：参见教材244页试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第八章多选题第17题、判断题第15题、经典题解第八章单选题第21题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.已知：A、B两种证券构成证券投资组织。A证券的预期收益率10%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048.中华会计网校要求：（1）计算下列指标：①该证券投资组织的预期收益率；②A证券的标准差；③B证券的标准差；④A证券与B证券的相关系数；⑤该证券投资组合的标准差。（2）当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合（1）的计算结果回答以下问题：①相关系数的大小对投资组织收益率有没有影响？②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？答案：106 2．已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%.要求：（1）计算该债券的理论价值。（2）假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。（3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940元的市场价格购入该债券，持有9个月收到利息60元，然后965元将该债券卖出。计算：①持有期收益率；②106 持有期年均收益率。答案：（1）该债券的理论价值＝1000×8%×（P/A，10%，3）＋1000×（P/F，10%，3）＝950.25（元）（2）设到期收益率为k，则940＝1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）当k＝12%时：1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）＝903.94（元）利用内插法可得：（940－903.94）/（950.25－903.94）＝（k－12%）/（10%－12%）解得：k＝10.44%（3）持有期收益率＝（60＋965－940）/940×100%＝9.04%持有期年均收益率＝9.04%/（9/12）＝12.05%106 答案：（1）该债券的理论价值＝1000×8%×（P/A，10%，3）＋1000×（P/F，10%，3）＝950.25（元）（2）设到期收益率为k，则940＝1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）当k＝12%时：1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）＝903.94（元）利用内插法可得：（940－903.94）/（950.25－903.94）＝（k－12%）/（10%－12%）解得：k＝10.44%（3）持有期收益率＝（60＋965－940）/940×100%＝9.04%持有期年均收益率＝9.04%/（9/12）＝12.05%五、综合题（本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程：计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2008年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%.目前一年期国债利息率为4%，市场组合风险收益率为6%.不考虑通货膨胀因素。资料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分红方案为：凡在2008年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。资料三：2008年4月20日，甲公司股票市价为每股25元，董事会会议决定，根据公司投资计划拟增发股票1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为18元。要求：（1）根据资料一：①计算甲公司股票的市盈率；②若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，确定甲公司股票的贝塔系数；③若甲公司股票的贝塔系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。（2）根据资料一和资料三计算下列指标：①106 原股东购买1股新发行股票所需要的认股权数；②登记日前的附权优先认股权价值；③无优先认股权的股票价格。（3）假定目前普通股每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。（4）假定甲公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于2008年4月16日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标：①普通股股数；②股东权益各项目的数额。（5）假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：①净利润；②股票回购之后的每股收益；③股票回购之后的每股市价。答案：（1）①市盈率＝25/2＝12.5②甲股票的贝塔系数＝1③甲股票的必要收益率＝4%＋1.05×6%＝10.3%（2）①购买一股新股票需要的认股权数＝4000/1000＝4②登记日前附权优先认股权的价值＝（25－18）/（4＋1）＝1.4（元）③无优先认股权的股票价格＝25－1.4＝23.6（元）（3）留存收益筹资成本＝1.15/23＋5%＝10%（4）①106 普通股股数＝4000×（1＋10%）＝4400（万股）②股本＝4400×1＝4400（万元）资本公积＝500（万元）留存收益＝9500－400＝9100（万元）（5）①净利润＝4000×2＝8000（万元）②每股收益＝8000/（4000－800）＝2.5（元）③每股市价＝2.5×12.5＝31.25（元）2.某公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一：2007年12月31日的资产负债表如下：要求：（1）根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。（2）根据资料一、二、三计算：①2007年年末变动资产占营业收入的百分比；②2007年年末变动负债占营业收入的百分比；③2008年需要增加的资金数额；④106 2008年对外筹资数额。（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。（4）根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。答案：（1）负债合计＝3750＋11250＋7500＋7500＝30000（万元）股东权益合计＝15000＋6500＝21500（万元）产权比率＝30000/21500×100%＝139.53%带息负债比率＝（3750＋7500）/30000×100%＝37.5%（2）①变动资产销售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100%＝50%②变动负债销售百分比＝（11250＋7500）/62500×100%＝30%③需要增加的资金数额＝（75000－62500）×（50%－30%）＋2200＝4700（万元）④106 留存收益增加提供的资金＝75000×12%×（1－50%）＝4500（万元）外部筹资额＝4700－4500＝200（万元）（3）净现值＝300×（P/A，10%，4）＋400×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，9）＋600×（P/F，10%，10）－2200＝300×3.1699＋400×3.1699×0.6830＋400×0.4241＋600×0.3855－2200＝17.93（万元）（4）债券的资金成本＝1000×10%×（1－25%）/[1100×（1－2%）]＝6.96%2009年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选。错选，不选均不得分）。1.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化参考答案：D答案解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。点评：本题考核财务管理目标的基本知识。教材P7相关内容。这是基本知识，没有难度，不应失分。2.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（106 ）。A.6%B.8%C.10%D.16%参考答案：B答案解析：根据资本资产定价模型：必要报酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%.试题点评：本题资本资产定价模型。教材P34.属于教材基本内容，应该掌握。3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。A.标准离差率B.标准差C.协方差D.方差参考答案：A答案解析：在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。试题点评：本题考核风险衡量。教材P24相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。4.企业进行多元化投资，其目的之一是（106 ）。A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险参考答案：C答案解析：非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。试题点评：本题考核法的分类。教材27、30相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。5.已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（106 ）。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579参考答案：A答案解析：即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期，利率为10%的即付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.31-1=17.531。试题点评：本题考核即付年金终值系数。教材P49.教材中表述的具体考核，熟悉教材情况下此题分数必得。6.债券的年实际利息收入与买入该债券实际价格的比率是（）。A.票面收益率B.必要收益率C.直接收益率D.持有期收益率参考答案：C答案解析：本期收益率又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。试题点评：本期收益率概念。教材P64.没有难度，应该得分。7.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（）万元。A.1000B.900C.800D.300参考答案：B答案解析：106 经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900（万元）；或者：经营成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300=100=900（万元）。试题点评：本题考核经营成本估算。教材P75相关内容。8.将证券划分为原生证券和衍生证券所依据的分类标志是（）。A.证券发行主体B.证券权益关系C.证券收益稳定状况D.证券收益决定因素参考答案：D答案解析：按照证券收益的决定因素，可将证券分为原生证券和衍生证券。试题点评：本题考核证券分类。教材P109页。对教材内容熟悉就不会失分。9.投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是（106 ）。A.合理利用暂时闲置资金B.获取长期资金C.获取控股权D.获取收益参考答案：D答案解析：企业进行股票投资的目的是获利和控股；进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益；企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。综上所述，投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是获取收益。试题点评：本题考核证券投资目的。教材P110.10.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。A.资产总额-负债总额B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总额-流动负债总额D.速动资产总额-流动负债总额参考答案：C答案解析：营运资本=流动资产总额-流动负债总额试题点评：本题考核的是营运资金的定义公式。教材P134.应该说只要对教材有所熟悉，这道题是比较简单的11.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为（106 ）。A.预期的现金折扣率B.预期的坏账损失率C.现金折扣期限D.信用期限参考答案：B答案解析：信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示，所以本题选择B.教材P142。试题点评：本题考查的是信用标准的表示指标。12.下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是（）。A.平均每天正常耗用量B.预计最长订货提前期C.预计每天最小耗用量D.正常订货提前期参考答案：C答案解析：保险储备量=1/2（预计每天的最大耗用量*预计最长的订货提前期-平均每天的正常耗用量*订货提前期），可以看出，选项ABD都影响保险储备，选项C不影响保险储备，所以本题的答案是C.试题点评：本题考查保险储备的计算公式，如果对于该公式有足够的了解，得分并不困难。106 13.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。A.75B.72C.60D.50参考答案：A答案解析：因为借款金额=申请贷款的数额*（1-补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/（1-20%）=75万元，选项A是正确答案。试题点评：本题考查的是短期筹资中的补偿性余额这个知识点14.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（106 ）。A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期参考答案：D答案解析：丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（信用期-折扣期），可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。试题点评：本题考查的是丧失现金折扣机会成本的计算。15.某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4，当长期负债增加量在100万元以内时，资金成本为8%；当长期负债增加量超过100万元时，资金成本为10%，假定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为（）万元。A.200B.225C.385D.400参考答案：B答案解析：负债占总资产的比重=4/（5+4）=4/9，筹资总额分界点=100/（4/9）=225（万元），所以本题应该选择B。试题点评：本题考查的时候筹资总额分界点的计算，有一定的难度。16.根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（106 ）。A.企业存在最优资本结构B.负债越小，企业价值越大C.负债越大，企业价值越大D.企业价值与企业资本结构无关参考答案：D答案解析：在一系列假设之下，MM理论有两个重要的命题，其中之一是：利用财务杠杆的公司，其股权资金成本率随筹资额的增加而提高。因为便宜的债务给公司带来的财务杠杆利益会被股权资金成本率的上升而抵销，所以，公司的价值与其资本结构无关。教材P228试题点评：本题有一定的难度，这部分知识和修正的MM资本结构容易混淆，不容易选择出正确答案。不过，可以根据排除法进行选择，既然只有一个选项是正确的，那么如果选择B或C，那么A也必然正确，所以本题的正确答案是D。17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（106 ）。A.变动成本B.混合成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本参考答案：C答案解析：约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。试题点评：本题考查的是约束性固定成本的定义，如果对教材较为熟悉，应该是不容易丢分，教材P20518.“为充分保护投资者的利益，企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是（）。A.资本保全原则B.利益兼顾原则C.依法理财原则D.投资与收益对等原则参考答案：A答案解析：根据教材239页资本保全原则的规定，企业必须在有可供分配留存的情况下进行收益分配，只有这样才能充分保护投资者的利益。试题点评：本题是对收益分配的原则进行考核19.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（106 ）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策参考答案：C答案解析：固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。试题点评：本题考查的是固定股利支付率政策的优点，参见教材247页。20.与传统定期预算方法相比，属于滚动预算方法缺点的是（）。A.预算工作量大B.透明度低C.及时性差D.连续性弱参考答案：A答案解析：与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量大。试题点评：本题考查的是滚动预算的优缺点，是对教材知识的考察，参见270页，难度不大。106 21.根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（）。A.销售预算B.现金预算C.直接材料预算D.直接人工预算参考答案：B答案解析：参悟预算包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。试题点评：本题考查的是财务预算的范围，是对教材知识的考察，参见260页，难度不大。22.在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为（）。A.价格差异和产量差异B.耗费差异和效率差异C.能量差异和效率差异D.耗费差异和能量差异参考答案：D答案解析：在固定制造费用的两差异法分析下，把固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两个部分。试题点评：本题考核固定制造费用的差异分析。教材P330.这是对教材内容的直接考核，没有难度，不应失分。106 23.根据使用寿命周期成本原理，下列各项中，属于运行维护成本的是（）。A.保养成本B.开发成本C.生产成本D.设计成本参考答案：A答案解析：运行维护成本是指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本。试题点评：本题考核的是运行维护成本的含义，主要对教材有所熟悉，得分应该不成问题，参见教材336页。24.下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是（106 ）。A.产权比率B.资产负债率C.已获利息倍数D.带息负债比率参考答案：C答案解析：已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出，该指标越大，说明企业偿债能力越强。试题点评：本题具有一定的综合性，难度较大。25.某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（）。A.上升B.下降C.不变D.无法确定参考答案：B答案解析：净资产收益率=营业净利润*资产周转率*权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2007甑木蛔什找媛?7%*2*权益乘数=14%*权益乘数；2008年的净资产收益率=8%*1.5*权益乘数=12%*权益乘数。所以2008年的净资产收益率是下降了。试题点评：本题是对杜邦财务分析体系核心公式的考核，综合性较强，有一定的难度二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26.106 在不存在任何关联方交易的前提下，下列各项中，无法直接由企业资金营运活动形成的财务关系有（）。A.企业与投资者之间的关系B.企业与受资者之间的关系C.企业与政府之间的关系D.企业与职工之间的关系参考答案：ABC答案解析：选项A是企业投资活动发生的，选项B是企业筹资活动所产生的，选项C属于分配活动，均符合题意。本题应该选择ABC。试题点评：本题考核的是企业的财务关系，比较灵活，有一定的难度。27.下列各项中，属于企业特有风险的有（106 ）。A.经营风险B.利率风险C.财务风险D.汇率风险参考答案：AC答案解析：对于特定的企业而言，企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险，所以本题的答案应该选择AC。试题点评：本题考察的是风险的分类，只要对教材的内容有所熟悉，得分应该不困难。教材P3028.企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k，下列说法中正确的有（）。A.若i＜k，债券溢价发行B.若i＞k，债券折价发行C.若i＞k，债券溢价发行D.若i＜k，债券折价发行参考答案：CD答案解析：当债券的票面利率小于市场利率的时候，债券折价发行；反之，则溢价发行。试题点评：本题考查的是债券票面利率和市场利率之间的关系，对于债券价值的影响，难度较大。29.投资者在计算基金投资收益率时，应考虑的因素有（106 ）。A.年初持有基金份数B.年末持有基金份数C.年初基金单位净值D.年末基金单位净值参考答案：ABCD答案解析：基金收益率=（年末持有份数*基金单位净值年末数-年初持有份数*基金单位净值年初数）/（年初持有份数*基金单位净值年初数），由这个公式可知，本题的答案应该是ABCD.试题点评：本题是对基金投资收益率公式的考核，只要记住该公式，正确答案也就出来，教材P123.30.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）。A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用参考答案：ABCD答案解析：通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但是不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；而是引起坏账损失和收账费用的增加。所以本题的答案是ABCD。试题点评：本题考查的是信用期限的决策。31.在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（106 ）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益参考答案：ABC答案解析：留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。试题点评：本题考查的是各种筹资方式的计算，其中，留存收益筹资不用考虑筹资费用。本题较为综合，有一定的难度。32.企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有（）。A.投资机会B.筹资成本C.资本结构D.股东偏好参考答案：ABCD答案解析：确定股利支付率水平的高低，取决于企业对下列因素的权衡：（1）企业所处的成长周期；（2）企业的投资机会；（3）企业的筹资能力及筹资成本；（4）企业的资本结构；（5）股利的信号传递功能；（6）借款协议及法律限制；（7）股东偏好；（8）通货膨胀等因素。试题点评：本题是对教材内容的考核，参见教材P250，难度不大106 33.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（）。A.替代现金股利B.提高每股收益C.规避经营风险D.稳定公司股价参考答案：ABD答案解析：经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。试题点评：本题考察的是股票回购的动机，属于教材上的内容，参见教材256页。34.在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有（106 ）。A.期初现金余额B.期末现金余额C.当期现金支出D.当期现金收入参考答案：ACD答案解析：某期现金余缺=该期可运用现金合计-该期现金支出，而当期可运用现金合计=期初现金余额+当期现金收入，所以本题的答案是ACD。试题点评：本题是对现金余缺公式的考察，难度并不是很大。35.下列各项关于作业成本法的表述中，正确的有（）。A.它是一种财务预算的方法B.它以作业为基础计算成本C.它是一种成本控制的方法D.它是一种准确无误的成本计算方法参考答案：BC答案解析：作业成本法是一种成本控制的方法，所以选项A不正确，选项C正确；作业成本法是以作业为计算基础，选项B正确；从费用分配的准确性来讲，由于作业成本法采用多样化的分配标准，使成本的归属性得以提高，因此成本信息相对更为客观、真实和准确，但是并非准确无误，所以选项D不正确。106 试题点评：本题考核的是作业成本法，具有很高的综合性，难度较大三.判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点[×]。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）36.在资产组合中，单项资产β系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。（）参考答案：√答案解析：资产组合的β系数，等于各单项资产β系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合β系数的大小，而从改变组合风险的大小。试题点评：本题考核资产组合的β系数，教材32页相关内容。熟悉教材或者掌握资产组合β系数的公式，该题不会做错。37.某期即付年金现值系数等于（1+i）乘以同期普通年金现值系数。（）参考答案：√答案解析：即付年金终值系数有两种计算方法：一是即付年金现值系数是在普通年金现在系数的基础上“期数减1，系数加1”；二是同期普通年金现值系数乘以（1+i）。试题点评：本题考核即付年金现值系数的计算，教材50页相关内容。如果熟悉教材这部分内容，得分比较容易。38.投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（106 ）参考答案：√答案解析：根据项目投资假设，在分析投资项目现金流量的时候，不受企业融资方案的影响；由于税前净现金流量并不涉及所得税现金流出，所得税政策也不会影响所得税前现金流量，本命题是正确的。试题点评：本题考核的是所得税和融资方案对现金流量的影响。教材77页相关内容。如果熟悉教材，应该不会出错的。39.在商品期货交易中，投资者为避免损失，而设定的未来期货买入或卖出的价格最高点或最低点称为“止损点”。（）参考答案：×答案解析：止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入或卖出的价格最高点或最低点。试题点评：本题考核的是商品期末的相关内容，教材126页相关内容。由于平时这部分内容，因此容易出错，如果熟悉这部分内容，还是比较容易的。40.利用存货模式确定最佳现金持有量，必须考虑机会成本、转换成本和短缺成本。（）参考答案：×答案解析：106 利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本预计考虑。试题点评：本题考核的是存货模式下的最佳现金持有量的确定，教材138页相关内容。如果没有看到教材内容，从现金管理相关总成本=Q/2×K（机会成本）＋T/Q×F（转换成本）中也可以看出。41.企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。（）参考答案：×答案解析：企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险由银行承担。试题点评：这里是教材的原话，教材194页。只要对教材有所熟悉，这道题是比较简单的。42.在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。（）参考答案：×答案解析：股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。试题点评：本题考核股票分割的相关内容。教材254相关内容，熟悉教材就没有问题。43.零基预算是为克服固定预算的缺点而设计的一种先进预算方法。（106 ）参考答案：×答案解析：零基预算是指在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以零为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法，它克服了增量预算的缺点。试题点评：本题考核的是增量预算和零基预算，教材267页相关内容。熟悉教材应该不会丢分。44.在质量成本控制中，预防和检验成本属于不可避免成本，而损失成本则是可避免成本。（）参考答案：√答案解析：预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大；损失成本则属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。试题点评：本题考核的是成本控制其他方法，教材344页。这是基本知识，没有难度，不应失分。45.负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。（）参考答案：×答案解析：权益乘数=1/（1-资产负债率），所以负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。试题点评：106 本题主要考核财务指标之间的关系，教材370页内容。如果知道这个公式，应该没有难度。四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。当日，该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普通股股票，且认股权证的售价与理论价值一致。同日，甲投资者用15000元购买了该公司股票，乙投资者用15000元购买了该公司的认股权证。假定不考虑投资者的交易费用。要求：（1）计算发行时每份认股权证的理论价值。（2）假定该认股权证行权时A公司股票市价为15元/股，计算全部认股权证行权后该公司的权益总价值和每股价值。（3）当A公司股票市价为18元/股时，计算：①甲投资者股票投资的收益率；②106 乙投资者认股权证投资的收益率。参考答案：（1）每份认股权证的理论价值＝max[（15－10）×1，0]＝5（元）（2）全部认股权证行权后该公司的权益总价值＝10000×15＋10000×10＝250000（万元）公司总股份＝10000＋10000＝20000（万股）每股价值＝250000/20000＝12.5（元）（3）①甲投资者股票投资的收益率＝（18－15）/15×100%＝20%或：甲投资者股票投资的收益率＝[（18－15）×15000/15]/15000×100%＝20%②106 乙投资者每份认股权证的购买价格＝发行时每份认股权证的理论价值＝5（元）乙投资者每份认股权证的出售价格＝出售时每份认股权证的理论价值＝max[（18－10）×1，0]＝8（元）所以，乙投资者认股权证投资的收益率＝（8－5）/5×100%＝60%或＝[（8－5）×1500/5]/1500×100%＝60%试题点评：本题考核的认股权证的相关知识，是依据教材128－129页例题编写的，题目并不难，考生有可能在第（2）问上出错。【提示】本题考点和2009年《经典题解》117页计算分析题第4题；2009年《应试指南》119页单选第16题、120页多选第19题、121页判断第19题；2009年考试中心普通班《模拟试题三》计算题第4题；2009年考试中心实验班《模拟试题一》计算题第2题所涉及的考点一致，另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。2.B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示：106 说明：上表中“*”表示省略的数据。要求：（1）根据资料一计算B公司2009年的财务杠杆系数。（2）确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。（3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。（4）用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。参考答案：（1）2009年的财务杠杆系数＝2008年的息税前利润/（2008年的息税前利润－2008年的利息费用）＝5000/（5000－1200）＝1.32（2）A＝1800，B＝0.30（3）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：（W－1800）×（1－25％）/10000＝（W－1200）×（1－25％）/（10000＋2000）（W－1800）/10000＝（W－1200）/12000中华106 会计网校解得：W＝（12000×1800－10000×1200）/（12000－10000）＝4800（万元）（4）由于筹资后的息税前利润为6000万元高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。试题点评：本题的考核点有两个，一是财务杠杆系数的计算，注意要用基期的数据；二是每股收益无差别点法的应用，注意选择每股收益最高的方案。本题并不难，除非出现计算错误，否则，不会丢分。【提示】本题考点和2009年《梦想成真－全真模拟试题》68页综合题第2题；2009年考试中心普通班《模拟题五》综合题第2题；2009年《梦想成真－应试指南》179页计算题第4题；2009年《梦想成真－应试指南》199页计算题第5题；2009年《梦想成真－应试指南》200页综合题第2题、第4题。另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。3.C公司为一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为17％，只生产一种产品。相关预算资料如下：资料一：预计每个季度实现的销售收入（含增值税）均以赊销方式售出，其中60％在本季度内收到现金，其余40％要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表2所示：106 说明：上表中“*”表示省略的数据。资料二：预计每个季度所需要的直接材料（含增值税）均以赊购方式采购，其中50％于本季度内支付现金，其余50％需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表3所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。要求：（1）根据资料一确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。（2）根据资料二确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。参考答案：（1）A＝70200（元），B＝117000（元），C＝70200（元），D＝18700（元），E＝77220（元）（2）F＝70200（元），G＝10200（元），H＝35100（元）（3）应收账款年末余额＝128700×40％＝51480（元）应付账款年末余额＝77220×50％＝38610（元）试题点评：该题考核的预算的有关内容，由于表中已经给出了一些数据，所以，难度大大降低了。唯一有可能出错的是对于“销售当期收现额”和“采购当期支出额”的理解，注意：其中并不包括前期的内容。即：采购当期支出额＝当期采购额×当期付现的比率，销售当期收现额＝当期销售额×当期收现的比率。【提示】（1）本题考点和2009年《梦想成真－应试指南》242页计算题第2题；2009年《梦想成真－经典题解》218页计算题第1题、第3题、第4题；2009年考试中心《模拟试题四》计算题第4题完全一致。另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。4.D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下：资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，利润中心负责人可控的固定成本为4000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为7000元。资料二：乙利润中心负债人可控利润总额为30000元，利润中心可控利润总额为22000元。资料三：D公司利润为33000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12％。要求：（1）根据资料一计算甲利润中心的下列指标：①利润中心边际贡献总额；②利润中心负责人可控利润总额；③106 利润中心可控利润总额。（2）根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本。（3）根据资料三计算D公司的剩余收益。参考答案：（1）①利润中心边际贡献总额＝38000－14000＝24000（元）②利润中心负责人可控利润总额＝24000－4000＝20000（元）③106 利润中心可控利润总额＝20000－7000＝13000（元）（2）乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本＝30000－22000＝8000（元）（3）D公司的剩余收益＝33000－200000×12％＝9000（元）试题点评：该题考核的是利润中心和投资中心的业绩评价的相关内容，没有任何难度，基本上无法丢分。【提示】（1）本题考点和2009年考试中心实验班《模拟题三》计算题第4题；2009年考试中心实验班《模拟题五》计算题第3题；2009年《梦想成真－应试指南》271页计算题第1题、第2题、第3题；2009年《梦想成真－经典题解》243－244页计算题第1题、第2题；2009年《梦想成真－全真模拟试题》51页计算题第4题；2009年考试中心普通班《模拟题一》计算题第2题非常相似。另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10％，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表4所示：要求：（1）根据表4数据，分别确定下列数据：①A方案和B方案的建设期；②C方案和D方案的运营期；③106 E方案和F方案的项目计算期。（2）根据表4数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。（3）计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。（4）利用简化方法计算E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。（5）利润简化方法计算C方案净现值指标。（6）利用简化方法计算D方案内部收益率指标。参考答案：（1）①A方案和B方案的建设期均为1年②C方案和D方案的运营期均为10年③E方案和F方案的项目计算期均为11年（2）A方案的资金投入方式为分次投入，D方案的资金投入方式为一次投入（3）A方案包括建设期的静态投资回收期＝3＋150/400＝3.38（年）（4）E方案不包括建设期的静态投资回收期指标＝1100/275＝4（年）（5）C方案净现值指标＝275×（P/A，10％，10）×（P/F，10％，1）－1100106 ＝275×6.1446×0.9091－1100＝436.17（万元）（6）275×（P/A，irr，10）＝1100即：（P/A，irr，10）＝4根据（P/A，20％，10）＝4.1925（P/A，24％，10）＝3.6819可知：（24％－irr）/（24％－20％）＝（3.6819－4）/（3.6819－4.1925）解得：irr＝21.51％试题点评：本题十分简单，大大出乎意料。考核的都是项目投资决策的最基础的知识，考生不应该丢分。【提示】本题涉及的知识点和2009年《梦想成真－全真模拟试题》83页综合题第2题；2009年考试中心《模拟题四》综合题第1题；2009年考试中心实验班《模拟题三》综合题第2题；2009年《梦想成真－经典题解》91页计算题第1题、92页第2题、92页第3题、93页综合题第2题、第4题、94页第5题相似，另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。2.F公司为一上市公司，有关资料如下：资料一：（1）2008年度的营业收入（销售收入）为10000万元，营业成本（销售成本）为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100％，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25％。（2）2008年度相关财务指标数据如表5所示：（4）根据销售额比率法计算的2008年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如表7所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）；106 说明：上表中用资料二：2009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5％、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6％，发行费率忽略不计。部分时间价值系数如下：要求：（1）根据资料一计算或确定以下指标：①计算2008年的净利润；百度搜索“就爱阅读”,专业资料,生活学习,尽在就爱阅读网92to.com,您的在线图书馆106'