【万科项目报告】天津万科水晶城可行性研究报告-前策

'天津万科玻璃厂项目可行性研究报告 天津万科兴业(集团)有限公司目录第一章项目决策背景1.内部因素2.外部因素第二章项目概述1.项目区位及用地2.项目宗地现状3.项目周边的社区配套4.项目周边环境5.项目市政配套分析6.土地价格第三章项目法律及政策性风险分析1.项目用地取得土地使用权法律手续分析2.项目合作方式及风险评估3.总体评价第四章市场研究1.区域市场成长状况2.区域市场供应产品特征3.整体市场对本案影响因素4.目标客户、产品及价格定位第五章规划设计要点1.初步规划设计思路2.规划设计的可行性分析第六章项目开发计划1.开发机遇2.开发周期安排3.销售周期安排第七章投资收益分析1.成本预测2.税务分析3.经济效益分析4.项目资金预测第八章可行性结论1.项目优势2.项目劣势3.结论及建议 第一章项目决策背景一.内部因素1.天津万科公司项目布局万科自92年进入天津市场以来，先后开发了城市花园、万科中心大厦、世贸广场、都市花园、万科新城等项目，其中城市花园、万科中心大厦位于城市北部的河北区，总面积约17万平方米，万科新城位于城市北部的北辰区，面积约60万平方米。世贸广场、都市花园虽然位于城市中心地带，但规模较小。由此可看出，天津万科的主要项目集中在城市的北部。反观天津的总体规划和城市发展方向，城市中心区向南部方向发展，由城市的行政中心的南迁和友谊路沿线的开发便可看出；城市工业向东发展，重点开发建设海河下游工业区和滨海地区，目前沿津塘路两侧，新建的小区和工业区已将中心市区和塘沽区紧紧的联在一起。由此看出，万科的物业分布与天津的总体规划和城市发展方向不尽相符。万科自92年进入天津市场以来，发展迅速，市场迅速扩大，在操作理念和手法上，均胜人一筹，被公认为天津的地产先锋，在天津人的心目中已树立起第一品牌的形象。万科产品应属于整个天津市，而不是某个区域。所以万科有能力，也应该去开发天津的其他市场，让万科物业深入天津每个角落。结合天津的总体规划和城市发展方向，我们应在天津的西南部、南部、东南部投入更多的关注。目前我司在谈的几个重点项目有：北部地区铁东路住宅项目，东部地区张贵庄路住宅项目、东部地区天津钢厂住宅项目，南部地区天津玻璃厂住宅项目，其中玻璃厂项目是各方面条件都比较成熟的项目，该项目正好填补了万科在城市南部无项目的空白。2.天津万科公司经营现状：目前天津公司在手有两个项目，万科花园新城（含原有新城项目和红旗农场项目）、东丽湖项目，其中新城项目为在建销售的项目，东丽湖项目目前处于前期工作阶段。新城项目自98年开盘以来热销天津市，成为天津公司的主要利润支柱，但到2002年后新城项目基本开发完毕，主要为资金回笼，东丽湖项目规模大，是公司长远发展项目，由于区位和产品原 因，也不是一短期热销房产，不宜作为公司近两年的利润支柱，是一个追求稳定开发有节奏销售为目的的项目。根据集团总部经营计划要求，天津公司必须再上新项目，要达到每年有3-5个在开发项目，保证天津公司经营利润指标和万科产品在天津的市场影响力。在目前市场呼唤万科的大好形势下，天津万科应充分利用万科天津地产先锋的社会地位和市场影响力，抓住机遇，多上新项目，扩大市场占有率，让万科品牌深入到每个天津人心中。玻璃厂项目区位好，规模适当，发展前景乐观，可作为公司主要利润来源，可以作为重点发展的项目。同时我司拟在该地块建设住宅区，消除污染源，彻底改善周边居民的生活环境质量，为天津城市建设做出贡献。天津公司现状项目及在谈项目分布: 花园新城新区铁东路项目西横堤项目城市花园丽苑项目万科中心世贸广场张贵庄路项目都市花园津塘路项目天钢项目.玻璃厂项目梅江南项目在开发项目:已完成项目:在谈项目: 二.外部因素南楼市级商业中心友谊路规划市级行政中心梅江居住区项目所在地该项目具有良好的外部环境，其坐落位置处于天津市区的南部,行政区划为河西区，该项目所在区域有如下特点和优势:①根据天津市总体规划，西南部地区大部分用地规划为教育科研、居住及行政办公用地。②天津市主导风向为西南风，西南部区域正处于天津市的上风口，远离工业区，空气新鲜，自然条件优越，被公认为居住的上佳区域。③经济发展状况来看，该项目所在的河西区是天津市经济最发达、最富裕的城区之一，该区的房地产起点一直很高，集中了全市大部分的中高档楼盘。商品房销售均价明显高于除和平区以外的其他各区。 ④规划在河西区天津宾馆地区（友谊路两侧）建设新的市级行政中心，现有市级行政中心南迁，南部土地升值潜力大。⑤沿解放南路可方便直达南楼市级商业中心，这里有十八街麻花、鸿起顺饭庄、家乐大型超市等全国闻名的商业设施。⑥项目距离规划的东南半环黑牛城道段不足3公里，东南半环是天津市中心市区规划路网中的两个半环之一，是天津市规划路网骨架中快速交通体系的重要组成部分，东南半环的修建对该项目的业主出行将会带来很大的方便。⑦项目西北侧为梅江居住区，是由市政府统一组织建设的大型安居居住区，占地面积192公顷,将建设成为以水景和生态环保为主题的高档居住区，大大改善了该区域居住环境，使得该区域住宅市场档次和品位急剧上升。所有以上各种因素，为万科在此地块建设一个高档居住社区提供一个良好外部环境。 第二章项目概述一.宗地区位及用地1.项目区位该宗地位于天津市区南部,北侧紧临正在建设中的梅江居住区,行政区划属于河西区,距离中环线围堤道段5公里,距离正在建设的东南半环线约3公里,距离南楼市级商业中心约6公里，距离规划友谊路市级行政中心约5公里。花园新城新区城市花园万科中心世贸广场内环线都市花园中环线规划东南半环宗地位置.项目区位图 2.项目用地该项目宗地为国有土地，毛地面积约525亩,目前为天津市玻璃厂厂区用地。该宗地拟规划为居住用地，规划用地内均为玻璃厂厂区用地，土地权属明确。按照市规划院编制的控规要求，用地分析见下表：名称面积(万平米)折算成亩数毛地面积35.02525其中市政代征地6.2794(含退解放南路道路及绿化带、退卫津河道路及绿化带、退北侧道路及绿化带、退南侧道路用地)可建设用地面积28.75431其中区内配套用地2.7041（含小学及幼儿园、配套公共服务设施用地）净住宅用地面积26.05391可建设用地用地率82%净住宅用地率74% 配套公建用地住宅地块2住宅地块1教育用地住宅地块3住宅地块43.项目地块内各种用地政府控制性规划指标:序号用地性质用地面积容积率建筑密度建筑限高绿地率(万平米)(%)(M)(%)1住宅地块19.891.43050402住宅地块23.172.03080403住宅地块37.41.63050404住宅地块44.541.0303040524班小学及15班幼儿1.790.8252540园用地6储蓄所、物业管理等公0.911.8505020共服务设施用地 二.宗地现状1.四至范围:东至解放南路，南至规划路，西至卫津河，北至规划路。2.地势状况项目用地主要为天津玻璃厂的厂区,地势平坦,场地标高与解放南路标高基本相一致。3.地上物现状地上物主要为玻璃厂的生产厂房和办公区，另有很少量职工住宅和单身宿舍(约36户42间房)。厂区内绿化树木较多（为工厂自己种植，在园林局未登记,可根据规划要求进行拆除或保留）。4.空中线路、地下管线、人防、构筑物等情况（有无变电站、换热站等设施？）（1）项目用地内地下管线较多，但均为玻璃厂自用管线，没有横穿厂区市政的管线。（2）项目用地内没有需要保留的文物等设施。（3）项目用地内的铁路为玻璃厂自用的铁路专用线，可根据规划要求拆除。（4）项目用地西侧有一个40平方米的人防设施，处于规划的卫津河绿化带内，对项目建设无影响。（5）项目用地内有玻璃厂自己打的2口热水井（在地热办有登记），出水温度50℃左右,可根据规划予以保留,可为项目提供一部分热水。5.地质情况场地原为农田，厂区已有50年历史，无不良工程地质条件。 厂内植被玻璃厂正门厂区正门厂区植被厂区车间厂区铁路卫津河和南部水面照片？三.项目周边的社区配套1.周边3000米范围内的社区配套 配套设施分类名称教育设施电子仪表技术学校水浒武术学校医疗卫生设施无商业设施劝业超市、津洋宾馆、津洋酒店、太平洋酒店金融设施无市场珠江装饰城、环渤海装饰城、梅江装饰城天津汽配城交通设施门前有去大港区628、659公交线路，距项目1公里处有96、954路终点站文化设施无体育设施无总的来说，玻璃厂周边原为工厂区，基本社区配套比较少，不足以为项目提供服务，该项目在规划实施时应考虑布置相应数量的生活配套设施。2.宗地周边3000米外可辐射到的主要公共设施如下(主要指南楼商业片区和友谊路沿线):公用设施种类公用设施名称教育设施大学：天津财经学院、轻工业学院、职业技术师范学院高中校：北师大天津附中（市重点）、第四中学（市重点）、南楼中学（区重点）医疗设施天津医院，河西医院，天津医大第二医院（三级甲等）大型商业设施津华五金商场、南楼商场、南楼家乐购物中心一店及二店、河西商场、登发装饰基地、十八街麻花总店文化设施天津日报大厦、河西图书大厦、天津科学技术馆、天津国展中心、天津礼堂体育设施河西体育场大型公园天津乐园 大型宾馆天津宾馆（三星）、迎宾馆、乐园宾馆（三星）、津利华大酒店（四星）、水晶宫饭店（四星）、天津钢管宾馆（二星）、长青温泉宾馆、大型商住楼钢管大厦、万顺大厦、澳东大厦、天津科技大厦、新安大厦、深圳发展银行大厦、环渤海中心大厦、天津日报大厦综合分析，从该项目沿主干路网乘车20分钟内可方便到达以下二个中心，一是南楼市级商业中心，二是规划的友谊路市级行政中心，这些中心的设施能辐射为该项目服务。四.项目周边环境1.现状项目所在区域环境由于历史原因，解放南路两侧原为工厂区,公路两侧工厂林立，90年代后期，随着城市房地产的发展，原来的部分工厂企业,由于工业结构调整的原因，大多已搬迁改造，象天津市构件厂等企业；建成了如今的顺驰名都、名都新园、摩托罗拉住宅小区等新型住宅小区，逐步带动了该区域的住宅市场；市级迎宾线友谊南路的建成通车和梅江居住区的开发建设，拆迁了原来的许多工厂和破旧房屋，建设了以水景和生态环保为主题的高档居住区，大大改善了该区域居住环境，使得该区域住宅市场档次和品位急剧上升，已成为天津市区上佳居住区位。但就本项目目前主要出行方向解放南路两侧来看，仍有天津油毡厂、天津无缝钢管厂等工厂企业，同时道路两侧房屋均较破旧，同友谊路沿线景观相比，有一定差距，这是弱势所在，但可随着政府十六条重点道路景观改造城市建设的发展很快得到解决。尖山住宅片区现状工业用地正开发住宅区域现状工业用地 南楼市级商业中心友谊路规划市级行政中心梅江居住区项目所在地已建成住宅区宗地2.项目宗地周边情况该项目宗地南侧为天津津洋置业公司的养殖场，有大量的水面，拟规划为保留水域，对该项目的环境有一定的积极影响。项目宗地北面现状为天津津洋置业公司的养殖场,规划为居住用地,顺驰集团已与其签定土地开发协议。项目宗地西北侧和西侧原为罐头厂仓库和天津津洋置业公司的养殖场部分用地,现已转让给松江置业公司用于房地产开发,属于 梅江南居住区的一部分,该项目与梅江南居住区仅一河之隔----卫津河,基本上形成一个大的居住片区。卫津河已由原来的臭水河改造为环境幽雅的景观河道，使得该项目周边环境有了根本性的改善。项目宗地东面现状为一片空地，原为天津玻璃厂用地，后被附近村民占用，现以被天津玻璃厂收回，面积约127亩，规划用途为水面。西侧卫津河北侧顺驰开发地块厂区西侧刚修建完毕的卫津河南侧在建道路梅江南开发用地3.周边近期及远期规划对周边环境的主要影响（1）该项目距离规划的东南半环黑牛城道段不足3公里，东南半环的修建对该项目的出 行将会带来很大的方便，东南半环是天津市中心市区规划路网中的两个半环之一，是天津市规划路网骨架中快速交通体系的重要组成部分，其功能是完善天津市东南半部路网，联系海河东西两岸的交通，同时起分流中环线和外环线客货交通流的作用，东南半环的建设已列入“十五”规划中，目前黑牛城道段扩宽改造工程即将完成，跨海河大桥计划2001年开始修建，2002年年底通车。（2）解放南路规划为60米宽城市主干道，两边绿化带宽30米，到外环线区段，两边绿化带宽50米，并保留现状水面，在项目周边有大量的绿地和水面，形成一道生态景观，既调节了空气，又避免了噪音，对项目带来的好处可谓多多。（3）本项目西北侧为梅江居住区，将建设成为以水景和生态环保为主题的高档居住区，大大改善了该区域居住环境，使得该区域住宅市场档次和品位急剧上升，为该项目的定位和提升档次会有非常积极的意义。（4）目前项目门前有去大港区628、659公交线路，距项目1公里处有96、954路终点站，项目开发后，该2路公交线会很方便延伸到项目门前设置站点，并可引进其他线路，方便项目业主出行。五.市政配套1.道路情况现状情况：目前本项目周边的现状市政道路只有一条----解放南路,为天津市区一条重要出入市干道，向北直达市中心区，向南与津港公路连接直通大港区，.其现状路宽30米。项目南侧的40米宽的浯水道正在修建，联接梅江和小海地片区，使项目又多了一条出行路线。规划情况：解放南路规划为60米宽城市主干道，两边绿化带宽30米，到外环线区段，两边绿化带宽50米。项目用地北侧谭江道为规划30米道路，通过谭江道将该项目与梅江居住区联结在一起。2.市政管线配套情况总体上讲，该区域原为工厂区，具备基本的市政配套条件，具体分析如下：给水：在解放南路有φ800的输水管，可从中引出配水管为该项目提供水源。排水：在该项目用地南侧规划有一雨水泵站，小区内雨水通过该雨水泵站排入卫津河，污水近期通过厂区内现有的DN500入珠江道干管,远期在项目用地南侧规划有一污水泵站，小区内污水通过污水泵站排入解放南路规划DN800污水管，由此进入纪庄子污水处理厂。 电力：按照规划，该控规单元的电力由区外变电站解决，原玻璃厂的两路10千伏电力就分别由黑牛城道35千伏和小海地35千伏电站提供，容量为1800KVA，现有容量不足以满足项目需要,还需通过上述电站提供增容。通讯：该项目为梅江电话局的服务范围，解放南路现状有12孔电信电缆。燃气：气源为天然气，在解放南路有φ600的中压天然气管道，为项目气源源头。供热：为供热空白区，按照规划由陈塘庄热电厂提供集中供热,近期在集中供热不到位时由政府供热部门提供临时锅炉房供热。六.土地价格1.补偿费用:①与土地方的补偿价格按总规划占地面积计算，市政代征地与可建设用地价格相同。可建设用地中,住宅用地与配套公建用地补偿价格相同,即总占地面积为525亩，土地补偿费总额约为22470万元（以42.8万元/亩的价格计算，最终以实际测量面积为准，每亩单价不变，补偿数额多退少补），土地补偿费包括土地使用权转让及地上、地下建、构筑物、各种管线、设备、设施等的拆迁补偿费。②另补偿原开发商1000万元作为退出的补偿。③合计毛地补偿费用为23470万元，即45万元/亩，折到住宅用地为60万元/亩。2.土地出让金:①出让面积界定:理论上按住宅用地面积出让,即25万M2出让面积,实际成本测算时按总规划用地面积出让,即35万M2出让面积(含学校等非营业性公建用地面积)。两者相差10万M2。②出让金总额:污染企业外迁项目可享受按土地评估值7%收取出让金，本项目成本测算时按总规划用地面积计算约为1960万元，如果按净住宅用地面积出让,约为1400万元,可节省560万元。（列表说明上述问题）3．周边地价的比较：①与梅江地价的比较：梅江拍卖价为1248元/平方米（楼面地价），该地价中为含市政配套的熟地价，容积率在0.93左右，推算其可用地地价为89.51万元/亩。玻璃厂项目可用地地价（含大配套、出让金、契税等费用）为72.86万元/亩。两者同比，梅江高出16.65万元/亩，同时，梅江为安居项目，地价中不含出让金、契税等费用，且为招标拍卖项目，地价支付时间急促。②与项目用地北侧顺驰地块比较： 据初步调查顺驰地块的毛地每亩补偿价为53万元，折到住宅用地为66万元/亩，玻璃厂项目毛地每亩补偿价为45万元，折到住宅用地为60万元/亩。综合分析该项目地价比较接近市场价位，能为我方接受。第三章法律及政策性风险分析一.项目用地取得土地使用权的法律手续现状描述1.项目用地现状①土地所有权归属:国有用地②土地使用权归属：天津远洋玻璃工业有限公司③土地的他项权益:没有④土地的用途:工业用地⑤项目用地现状的文件:天津市津南区核发的津南国用(97更1)字第101号国有土地使用证2.项目用地规划①项目用地规划用途：拟规划为居住用地②规划批文：市规划院编制的（10-01-01）控制性详细规划3.已取得的政府文件：目前尚未办理项目的任何手续。3.项目用地取得土地使用权程序评估（1）取得土地使用权程序①万科与天津远洋玻璃工业有限公司签定土地开发补偿协议。②去市工业调整办公室办理工业用地调整为居住用地的批文。③去市土地局办理土地出让手续，与市土地局签定土地出让合同交纳土地出让金，办理国有土地使用证。（2）取得土地使用权需要的工作日一般向市土地局报土地出让文件后60个工作日左右即能与市土地局签定国有土地出让合同，在交纳全部土地出让金后可办理国有土地使用证。详细说明（3）取得土地使用权的风险及控制土地方新厂址刚选定，还未开工建设，其能否按时搬迁，起决于新厂的建设进度，这是风险所在。 风险控制：土地方保证按时交地，同时在合同中约定每笔付款与立项、拆迁等工作进度相结合，同时约定如果工作延迟，我方可从其补偿款中扣除我方的损失。4.政策性风险评估（1）项目周边的梅江居住区刚开始启动，新开工面积在30万平米左右，是由政府组织实施的项目，该项目上马一定会对梅江居住区造成很大的压力，政府出于地方保护的原因，会控制该区域的商品房上市量，这样该项目会被推迟立项，不能马上开发，由于政府政策的原因，该项目立项会遇到较大的阻力，但我们分析，根据天津公司与当地政府的良好的关系，通过多方工作，应能解决立项问题。（2）政府对污染企业外迁和东移有许多优惠政策，如对利用污染企业原土地进行商品房开发，土地出让金可按土地评估值的5-7%收取，但该项目能否顺利按7%执行，是一个待定因素。我们分析，如果没有大的政策变化，应能实施，同时在与土地方的合同中约定，土地方必须保证土地出让金降到7%以下，否则，我方可从其土地款扣除出让金超出7%的部分费用。二.项目合作方式及风险评估1.合作方介绍：土地方为天津远洋玻璃工业有限公司，为天津市国营企业，以生产销售玻璃为主营业务，全厂职工3000余人。合作方为香港富联集团国际投资有限公司，为一家合资企业，其退出该项目后必须协助万科公司与土地方的合作并保证万科按其原有合作条件与土地方合作。2.合作方式（1）合作方式万科一次性买断土地使用权，单独开发。（2）操作方式万科与土地方天津远洋玻璃工业有限公司签定土地开发补偿协议，然后在市土地局办理土地出让手续，与市土地局签定土地出让合同交纳土地出让金，办理国有土地使用证。万科公司与香港富联集团国际投资有限公司签定退出补偿协议。3.主要合作条件（1）与土地方天津远洋玻璃工业有限公司的土地价款及付款进度①土地价款：总占地面积为525亩，土地补偿费总额约为22470万元（以42.8万元/亩的价格计算，最终以实际测量面积为准，每亩单价不变，补偿数额多退少补），土地补偿费包括 土地使用权转让及地上、地下建、构筑物、各种管线、设备、设施等的拆迁补偿费。②付款计划：a.双方签订协议后一周内万科公司支付给土地方5000万元，并打入双方共同指定的公证处帐户。然后万科公司去办理项目立项,如果该项目立项不成,该笔款如数退回给万科公司。b.万科公司与市土地局签定国有土地出让合同后，由公证处将5000万元存入土地方指定的帐户，如果此时一期约300亩开发用地还未提供给万科使用，该笔款延迟到一期用地交地后一周内支付。c.在万科公司与市土地局签定国有土地出让合同后一年内分四次支付10000万元补偿费，每3个月付四分之一（即2500万元）。d.在土地方将全部开发用地按要求交给万科公司后一年内分两次付清余款，每6个月付余款的50%，万元。③土地方的主要工作a.负责在项目立项后90日内提供沿解放南路拆迁完毕后约300亩开发用地，其余用地在2003年6月底前提供给万科公司使用。b.拆迁内容包括：负责拆迁地上房屋与构筑物及其基础，架空的线路、管线拆除，硬化路面及铁路线拆除、地下构筑物及各种管线拆除等影响项目开发的因素，办理有关手续交纳有关全部税费，交地时保证现场场地平整。c.负责出具办理项目手续的全部文件、资料、证明等，并负责提供人员配合。d.负责协调提供该项目临时用水、临时用电。e.配合万科公司办理该地块从项目立项、签订土地出让合同、取得国有土地使用证的所有事宜。f.负责协调处理有关该地块遗留问题，在保证万科公司合法开发、建设、销售、使用项目的整个过程中不受因土地方的责任干扰。g.积极协助万科公司办理各种有关税费的减免，协助万科公司享受企业外迁的优惠出让金政策，（将出让金总额降低到宗地评估值的7%以下，低于7%的节约部分由双方三七分成，土地方拿七成,万科拿三成）（2）与合作方香港富联集团国际投资有限公司补偿价款和付款计划①补偿价款：总额为1000万元，补偿价款包括合作方前期运作费用、退出开发的损失补偿及其协调拆迁等事宜的补偿。 ②付款计划：a.在项目立项后同时土地方将首期约300亩地按要求拆迁完成交给万科公司使用后一周内，万科公司支付300万元补偿费。b.在万科公司与市土地局签订国有土地出让合同及同时土地出让金总额降到宗地评估值的7%以下后一周内，万科公司支付300万元。c.在土地方将其余剩余土地全部按要求拆迁完后交给万科公司使用后一周内支付200万元。d.余额200万元在上述第三次付款后1年内分两次付清。③合作方的主要工作：a.负责与土地方签订一份解除双方合同的协议，并保证万科公司与土地方按照其原来与土地方签定的条款顺利签定土地开发协议。b.负责要求和协助土地方在项目立项后90日内提供沿解放南路拆迁完毕后约300亩开发用地，其余用地在2003年6月底前提供给万科公司使用。c.负责协调万科公司办理该地块从项目立项、签订土地出让合同、取得国有土地使用证的所有事宜。d.负责协调处理有关该地块遗留问题，在保证万科公司合法开发、建设、销售、使用项目的整个过程中不受干扰。e.积极协助万科公司办理各种有关税费的减免，负责协调万科公司享受企业外迁的优惠出让金政策，保证将土地出让金总额降低到宗地评估值的7%以下。4.合作风险评估（1）合作背景：天津远洋玻璃工业有限公司为污染企业,其用地及周边用地规划为居住用地,其不适合在该区域继续生产,同时该公司也想通过建设新厂扩大规模和进行技术改造,增加企业竞争力,该公司与香港富联集团国际投资有限公司签定了土地开发意向书,通过谈判,香港富联集团国际投资有限公司同意退出该项目,前提是我司承诺1000万元补偿费,在此情况下,万科直接与土地方进行合作。（2）土地使用年限：原为行政划拨土地，无使用年限限制，出让为商品房用地后，出让年限为70年。（3）土地权属情况：根据土地方提供的土地证件，土地权属明确，无法律纠纷。（4）土地方的信任情况：土地方为经营良好的国营企业，信任等级较高，我方直接与土地方签订协议，最大限度避免土地风险。 （5）付款进度与土地手续的配合：从前面与合作方的付款计划可看出，基本每笔付款都对应合作方相应工作的完成，最大限度避免合作风险。（6）其他与土地政策相关规定：a.工业东移企业及污染企业搬迁征用农田，免征耕地占用税、契税；转让原有土地的收入，采取即征即返的形式，免征营业税和所得税，作为国有资本金投入。b.是为支持污染企业工业东移，加快企业建设和搬迁，尽快启动生产，对企业土地变现有特殊困难的，经市政府批准，可根据企业具体情况，以其土地使用权、有价证券等资产作抵押，按照评估价格或约定价格，由市财政局给予资金垫付支持，待企业土地变现后再予归还。c.利用原污染企业用地进行房地产开发，土地出让金可按土地评估值的5-7%收取。三.总体评价该项目总体讲法律手续比较简单，我司与土地方直接签订土地开发协议，然后在市土地局办理协议出让，合作风险相对较低。宗地拟规划为居住用地，土地使用性质基本明确。 第四章市场研究一.区域市场成长状况：1.区域市场简述：该项目行政隶属河西区，位于解放南路和友谊南路之间，距离外环线1.2公里。区域市场范围界定在整个河西区（如图所示），河西区是危改实施较早的地区，市政建设和各项功能、环境都较完善，故此吸引大量区外人口涌入，目前人口总数为79.14万人，比90年增加了13.14万人。2000年该区域市场住宅累计供应量为113.87万平米，当年销量92.76万平米，市场基本处于平衡状态。图一：区域市场范围界定(紫色板块)河西区该区域市场的基本特征表现如下：1）由于政府的大力支持，该区域市场目前正处于快速增长时期，区内整体生活环境和配套条件得到明显的提升。2）从产品供应和客户购买力可以看出，该区域已经成为天津市中高档物业的集中区域，中高档市场发展的较为成熟且市场容量相对较大。 3）区域内产品趋同性强，规划水平差异性较强，具备先进规划的物业一般都为全市性定位，市场空间较为广阔。4)开发时间较早的区域市场，整体呈现购买力强，改善的需求愿望强，对于区外市场的辐射力强。5)梅江生态小区成为今年整个天津地产市场的开发热点，同时也促进了该区域市场整宗地体价位提升。2.区域市场在市内各项指标成长状况销售量：该区域市场的销售量一直稳步增长，尤其是2000年的增长幅度最大，与99年同比增长了61%。销售量与上市量的比较：目前河西区区域市场基本处于供销平衡状态。平均单价走势：河西区的平均单价一直在3200元/平米到3300元/平米之间，平均价位仅次于和平区，是中高档物业的集中区域。 二.区域市场供应产品特征：区域市场各档次产品供应状况：价格空间主要产品类型供应比例2500以下多层25%2500—3500多层、小高层50%3500—4000多层、小高层15%4000以上多层、小高层、别墅10%各档次产品2001年上半年需求状况：由上述可见，如忽略统计误差，河西市场基本呈现各档次产品供需的差量空间基本相近，即各档次产品皆未出现明显的供求悬殊、供应量远小于需求量的良好投资空间。◆区域市场各档次产品的集合特征：河西市场产品几乎汇集了整体市场内各档次的产品，产品类型丰富，各档次产品交叉分布，几乎无明显的档次分布区域。依据产品单价可将该市场产品分为以下几类：(1)低于2500元/平方米：该档次产品多分布于远离城市中心的位置，地域分布较差，多为开发形式单一，配套、设计上仅顾及区内基本的环境、配套要求。借助地理位置及产品投入等全方面的降低成本，以迎合该区域拆迁户和实力较弱的外迁户的需求。建筑形式基本为多层。具有代表性的项目有：项目名称规模建筑形绿化率均价主力产品222（m）式（元/m）（m）瑞江花园（一整体40万多层35%240070-90（两室）期）金海湾20万多层30%248090-100（两室）荣华园3万多层36%230080-90（两室） (2)2500—3500元/平米：该档次产品在该区域需求中处于绝对主力产品地位。此类产品也多数分布城市中心外的位置，但此类物业对产品以外附加值的设计已较为注重，从景观设计、户型选型、高科技材料运用等方面做得较细，以此弥补地域优势不足。且该类物业多为大、中型规模的开发，产品主要以多层开发为主，辅以部分小高层。具有代表性的项目有：项目规模发售资源建筑形式容积率均价主力产品消化222名称（m）（元/m）（m）率顺驰15万15万多层1.32800100-120基本名都小高层售磬名都10万10万多层1.2250090-100（两75%新园室）120-125（三室）(3)3500—4000元/平米该档次产品的开发基本分为两大类，一类为：产品多为小高层，产品自身优势较少，依仗地理优势跻身于该空间市场；另一类为：跳出局部区域市场的产品，极其强调产品外的环境、文化、配套等优势，主动拉升区位，从而大幅度提高物业档次。项目规模发售资源建筑形式容积率均价主力产品消化222名称（m）（m）（元（m）率2/m）世纪22万20万多层1．293600100（两室）70%城小高层140（三室）芳水11.9万约2万多层0.93800120-15015%园小高层蓝水12.8万内认期多层0．93900140-16020%假期12.8万小高层(4)4000元/平米 此类产品基本集中在市中心区域，地理位置优势是绝对的，同时，产品开发上追求深度，比较注重对文化、环境、产品等方面雕琢。但该类产品由于受地域限制，产品开发趋同，且多为小高层，小区环境条件多不如远离市中心区域的中高档项目。项目名称规模发售资源产品形式均价主力产品消化率2222（m）（m）（元/m）（m）泰达园9万9万多层420011075%高层120-130罗马花园5万2万多小高层5300150(两室)70%高层3.区域内个案状况：个案分布与宗地位置关系图：世纪城名都新园蓝水假期宗地云水园3．1世纪城：该项目由多层、小高层组成，产品形式单一，主力户型集中在100平方米（两室）以及140（平米）三室。（详细技术指标请参看第四页对应表格内容）该项目一直极其注重产品的宣传，在宣传力度、空间利用度以及持久性和高密度性方面，处处都要体现出实力公司的手笔。该项目一直以高科技的“H概念社区”为宣传主 题，目标客群直指“高学历、高智商、高层次、高收入、高需求的’H’一族”。总结：该项目产品单一，项目主要依靠科技运用后的“八大优势”为主要竞争点，同时，今年6月，美国易道打造的社区环境的落成，又新添了卖点，促进了销售。3．2梅江-蓝水假期：蓝水假期以小高层(9-12层)、多层（4-5层）、别墅的建筑形式构成，小高层与多层栋数为1：1，各楼体呈曲线型、围合式分布，在保证采光、通风的舒适性同时，最大限度的利用了景观资源的观赏价值。该项目70%的住户可看到水景，且每户窗外都有绿色，景观均好性发挥到极至。产品面积偏大，主力户型在140-160之间，户型并无创新，同市场有很大趋同性。产品推广方面，以“亲水住宅”为主题，运用友谊商场门前的形象推广、发售享受特惠的认购卡、以及高密度的立体宣传，推出休闲生活概念，运用概念引领客户的消费趋向。总结：该项目产品方面不具备竞争优势，主要依靠生态、科技的运用为主要竞争点，最市场炒做的很热，但项目开发、策划方面并无突破性的拓展。3．3云水园：该项目由多层及少部分小高层、别墅构成，区内规划除建设了“国际老人村”外，环境建造上并不具备优势，尤其是别墅区的环境，更是与高档的建筑形式不相称。别墅分为240、280平方米两种，均价约在5300元/平米左右。（详细技术指标请参看第四页对应表格内容）该项目于99年11月即开盘发售，宣传上一直不温不火，虽该项目不隶属于梅江小区，但广告中打出“梅江第一片风景”的广告语吸引客户，但其销售业绩不佳，经过1年多的推广周期，80套别墅刚售出过半，公寓的销售更是仅售出60%。总结：该项目地理位置上紧邻梅江，故一直以购房升值为主导卖点，并期望借助梅江的建设来完善区域功能，运用了借大势推小势的做法。3．4明都新园：该项目以多层为主构成，产品以90平米两室为主力。在同档次产品中，该项目区内环境规划及配套设计还是相当到位的，项目性能比达到了较佳的效果，重点吸引了本区安居以及部分改善型需求客户。（详细技术指标请参看第四页对应表格内容）总结：该项目注重了附加值的提高，在同档次产品中拉升了住宅品质，助推了产品从同等竞争中脱颖而出。 三、整体市场对本案有重大影响的因素：受政府启动“梅江”生态居住区的刺激，现黑牛城道以南的广大区域已经形成一个大片的热点开发区域，包括：梅江南、凌庄子区域，其中尤以梅江及梅江南的规模、规划最具影响力和带动力，在该区域市场内将起到不可替代的主导作用，天玻紧临梅江及梅江南，属于该热点商圈的辐射范围内，故此，上述两个区域将成为天玻项目的主要竞争对手，梅江及梅江南的发展对天玻项目的影响将是至关重要和不容忽视的。梅江生态居住区（一）梅江总体状况分析：1、总体规划： 该居住区整体规划占地191.98公顷，总建筑面积178.24万平方米，其中住宅建筑面积15612万平方米，公建22.12万平方米。整个居住区共划分为15个居住小区和2个公建区。总容积率为0.928，绿化绿35%，区内规划水面23公顷，占总用地的11%，有水面的小区湖景绿化率达到40%以上。2、开发节奏及上市安排：该生态居住区分两步建设，正在建设的为1#－6#地，规划占地78.3公顷，总建筑面积 71.1万平方米，其中住宅61.32万平方米，公建9.8万平方米，水面7.3公顷。今年起步建设70.12万建筑平方米，年底竣工30万建筑平方米，预计明年下半年该区域将建成进住，到2005年，整个梅江生态区的起步区和二期工程将全部建成竣工。3、配套：智能化：1）专用10兆宽带网线入户。2）6表（电表、煤气表、热力表、纯净水表、中水表、自来水表）远传抄表，再通过梅江卡自动收缴费用。3）通过梅江局域网络平台提供全方面的信息服务。4）安防系统包括社区安防、家庭安防，其中家庭安防运用智能家庭终端控制器通过门磁、窗磁、红外、烟感、煤气探头与煤气锁闭连动和紧急按钮等与物业中心相连，实现安全报警。高新建材：运用了环保型、节能型建筑材料新技术：中水、直饮水、自来水三水直接入户，垃圾无害化处理，远传技术换热。（二）重点项目对比分析：1、梅江项目与天波项目优劣势对比：优劣势对比项蓝水假期芳水园天玻222规划用地13．6万m12．53万m35．02万m222总建筑面积12．9万m11．9万m25．01万m22楼面地价1248元/m1248元/m地点友谊路延长线友谊路延长线解放南路开发商顺驰投资华夏经济房万科计划投资交通路况好,出行便利路况好,出行便利配套公建小学、派出所-小学配套设施三水入户、远程抄表三水入户、远程抄表安防系统、10兆宽带安防系统、10兆宽带梅江卡、梅江局域网梅江卡、梅江局域网容积率0．9（含水面）0．95（含水面）0.96 水面2.85公顷2.65公顷绿化率58．5湖景绿化率31．55%53%湖景绿化率工程进度2002年10月底交工2002年8月底交工22可售面积79-205m70-240m22主力面积130-160m120-150m主力总价50-62万元45-57万元热销面积130（小三室）120-产品对比：优劣势对蓝水假期芳水园天玻比项222平均单价3900元/m3800元/m元/m户型配比多层（4层半）：65%多层；70%多层：高层(9-12层)：30%高层：30%小高层：别墅（未开发）：5%联排别墅：面积配比多层（4层半）：多层多层：高层(9-12层)：小高层小高层：别墅（未开发）：高层联排别墅：价格多层：起价3400多层多层：小高层、高层：起价3300小高层小高层：别墅：10000元/平方米左右高层联排别墅：连体别墅：5000元/平方米左右主力户型130-160120-1502、梅江南：梅江南规划可用地是215.6公顷，规划保留水面60公顷，居住区建筑密度不大于22%，其中建筑面积约在130万平方米，4层左右的多层住宅将占总住宅规划的75%左右，每户平 均面积约为120平方米。（以上数据摘自《天津日报》）规划部门对梅江南小区的发展定位是面向中高收入家庭的中高档商品房开发的一个生态、超前型和智能化的21世纪康居社区。现阶段梅江南地域内仅有一个开盘项目即云水园，国际老人村就坐落于该项目。优劣势对比项云水园天玻22规划用地8.1万m35．02万m22总建筑面积5.8万m25．01万m楼面地价地点友谊南路与潭江道交口解放南路开发商津兴地产交通距离外环线不足1公里,有上外环的出入口配套公建国际康体中心小学（国际老人村）配套设施地热温泉、三水入户、安防系统容积率1绿化率38%工程进度2001年12月底交工2可售面积118-280m2主力面积118m主力总价41万元（公寓）110万元（别墅）2热销面积118m-产品对比：优劣势对云水园天玻比项22平均单价2450元/m元/m 22950元/m户型配比多层（4层半）：70%多层：高层(9层)：20%小高层：别墅（2.5层）：10%联排别墅：20%2面积配比多层（4层半）：118m多层：2高层(9-12层)：160m小高层：2别墅（未开发）：220m联排别墅：价格多层：起价3120多层：3800起价小高层：起价3400小高层：3300起价别墅：起价5000元/平方米联排别墅：4800起价2主力户型118m3、梅江、梅江南总体特点分析:（1）上述居住区位于友谊路延长线上，临近市内繁华区，且该线路相对天玻项目所在的解放南路要热的多，更容易吸引有效客群。（2）梅江小区整体规模大，政府极其重视和支持，在政府和商家的双向宣传导向下，该区域已经形成了消费者关注的热点和商家开发的热点，致使项目的价格已经跳出了区域市场的圈子，形成了自身的价格发展体系。（3）生态住宅区概念的提出，引导市场消费。梅江居住区作为第一个大型的生态居住区，倡导环保、节能，注重配套、高科技的运用，使得购房者的观念进一步更新，产品的更新换代又促使市场培养了一批追求高品质生活的实力客群，同时，大户型产品的集中开发，又形成了改善型消费较为集中的市场特征。（4）加剧了该区域的市场竞争。在没有强大外因刺激的情况下，市场各档次的需求量基本是相对恒定的，而占地192公顷的梅江居住区的陆续开发，将抢占大量中高档消费个体。四.区域目标市场客层研究和市场定位1.目标市场客层特征： 该区域客户基本分为三类：追求高档物业的多次置业人士：此类人群由于已具备改善型住房，故具备对住宅各项指标全方位挑剔的资本，尤其注重区域地点、环境景观、文化氛围、科技运用、物业品牌等方面。上述条件相对都不多的项目容易炒成热点盘，故该类人群一个明显特点就是容易追随热点、潮流楼盘，且其中一部分人群购房为投资目的。追求高品质生活质量的改善型客户：此类客户以购置第一居所为主，以全面改善现有住房条件为主要购房目的，追求面积指标增大、产品改进，同时又追求居住环境改善、居住品质提高，此类客户消费观念较为成熟、冷静，往往不为媒体宣传所左右。留恋或向往河西区优越地理位置的安居型客户：此类客户购买力较弱，同时又对河西区又较为眷恋，但河西区价格相对较高，由于受经济实力的限制，故此类人群只能以牺牲面积、地点、产品附加值为代价，以获取在本区生活的条件。此类人群购房首要条件是房型、面积，在经济条件允许的情况下在考虑地点、环境等其它因素。2.本案目标人群特征本案目标人群来源于全市各个区，基本以河西区、南开区客户为主。在职业特点上主要集中于经商人士、外企白领、政府官员等收入水平较高并且稳定的人群，他们追求高品质的生活质量，对小区的环境、配套设施等要求比区域内现有小区要提高一个档次。3.确定目标客户客户主体：追求高档物业的多次置业人士。客户辅助体：追求高品质生活质量的改善型客户。4.产品及价格定位：综合上述分析，建议本项目的建筑形式为多层，住宅容积率建议定在1.0左右。 第五章规划设计要点一.初步规划设计思路1.总体规划设计思路拟借鉴万科新城欧美小镇的发展经验在天津市南部地区建设一个高档次的居住社区。并注意从以下几方面着手，以达到完善的规划设计效果。主题鲜明、立意丰富的社区内涵畅通有效的交通组织及交通工具停放设置优秀的住宅户型配以风格独特的立面设计经济、实用、富有创新的社区配套充分利用现状植物保留，点、线、面的景观设计与周边环境、环保有机的相结合合理的市政设施配套规划设计中建筑空间与景观空间的有机结合具体反映在规划上，意图实现“花园城市”构想，规划设计成为由不同的多层住宅类型、密度、空间、形体、平面居住社区，社区内具有完整的配套服务设施及管理系统，满足“以人为本”的居住理念。2.产品特征以低层住宅产品为主，多层与小高层住宅为辅。推出低层联排别墅、独立、双拼别墅、四层花园洋房以及九至十二层小高层住宅等多种类型的住宅产品。并以小高层来提高项目容积率。3.充分考虑住宅建设中新技术、新材料的应用，并达到国家二级节能标准。4.本项目所在地梅江及梅江南区域作为天津市房地产开发热点，在政府市政规划与投入、住宅市场潜力、发展趋势、开发方向以及销售引导上都具有较强的优势。但在现阶段也存在着热点开发节奏较为缓慢、开发产品单一的弊端。基于梅江及梅江南区域的外部环境和市场情况，以及万科在社区发展、产品规划和品牌影响力、物业管理等方面的优势， 考虑借鉴万科新城的成功经验，在该地区开发低层、低容积率的联排别墅为主的玻璃厂项目，具有良好的市场前景。5.玻璃厂项目位于梅江居住区东南、梅江南居住区以东，西临市政景观河——卫津河，北侧为城市规划道路，东临城市主干道——解放南路，交通十分便利。由于临近未来大型居住区，周边社区配套的规划配置较为完备，在本项目的社区配套规划中只需配置小学校、幼儿园。部分配套设施可考虑与梅江及梅江南居住区规划的配套资源共享，但周边地区当前可利用的配套资源较为缺乏。该项目的用地现状中，环境资源较为丰富；原厂区建设中，保留了大量的高大树木，本项目的开发建设对完善该区域的自然环境，提高并丰富该区域的居住层次，带动该区域的社区文化建设与居住新观念，并为万科占领天津市区重要的住宅市场——南部地区，有着深远的影响。二.规划设计的可行性分析1.项目用地内规划有一小学,该小学不单纯为该项目服务,而是为总个控规单元区域内居民服务,由于项目用地南侧梅江二期用地内规划有一规模较大的国际学校距离本项目较近,本项目内小学就有可能不必须建设,我司希望规划调整掉该学校,但目前未确定,在规划时仍考虑建设,同时合作方表示他们出面来调规划或建设学校,我司按规定交纳有关教育建设费用。2.该项目目前只有政府做的控制性规划，在做详细规划时，可进行适当调整，一般来说项目周边的市政道路是不能调整的，项目用地内规划支路及配套公建位置可进行调整，容积率也可进行调整，但不能超过政府规划的上限。3.我司拟规划的经济技术指标：①总用地面积:35.02万平方米其中:市政待征地:6.27万平方米居住用地:28.75万平方米②总建筑面积:26.81万平方米居住用地容积率:0.87其中:非营业性公建：1.5万平方米营业性公建：0.3万平方米住宅总建筑面积：25.01万平方米 住宅容积率:0.96③住宅建设用地:26.05万平方米。产品:四层---五层半花园洋房50%联排别墅40%小高层10%4.我司拟定住宅容积率为1.0左右，拟以多层为主导产品，突出环境设计，强调高尚社区文化氛围，实现我司规划设计思路。。5.项目宗地比较规整，朝向南偏东15左右，属黄金朝向。东至市政干道——解放南路，需退绿化隔离带50米；北至市政规划路，需退绿化隔离带10米；西至市政景观河——卫津河，需退绿化隔离带20米；南至市政规划路。该地块原为玻璃厂区，地势平坦，地块内竖向标高与市政干道相符。总体来讲场地情况良好，适于完成我司规划设想。6.居住区主要出入口沿规划路和红旗南路设置,方便交通及与现有居住区的沟通联系。7.由于该项目周边的开发缓慢，当前基本生活配套设施不健全，需按规划配套建设公建，规划配套公建面积约1.5万平米，并考虑部分与梅江及梅江南居住区生活配套设施的资源共享，周边地区可利用大的商业、医疗、教育、文化、体育以及娱乐设施完备，方便居民使用，规划中可考虑少建营业性公建。8.通过对天津市房地产市场及梅江、顺弛名都、名都新园等周边居住区楼盘对照分析，表明我司拟在玻璃厂项目推出的多层住宅产品的规划设想，抓住了该地区缺乏标志性高品质住宅的市场迎合点，具有很强的可操作性。 第六章项目开发计划一.开发机遇：1.根据天津公司2001年经营计划，需要有新的项目上马，提供利润支持，以保证完成集团下达的经营计划。2.该项目主要竞争项目梅江生态居住区已经开始建设，但大气候还未形成，该项目如果今年开发将具有优势。3.该项目地价支付压力较大，不适合做储备项目。鉴于以上几点，计划2002年开发该项目，初步预计可在2002年初开工。二.开发周期安排：玻璃厂项目如果按我司的规划设想进行调整后，项目总建筑面积为26.81万平米,其中住宅面积约25.01万平米，配套非营业性公建面积1.5万平米，考虑配套的学校约1万平米由合作方建设,我司建设约0.5万平米的非营业性公建,可销售住宅面积约25.01万平米。营业性公建0.3万平米考虑招商或自收自支,不在开发计划中体现,该项目拟分四年开发：1、2002年开发7万平米。2、2003年开发7万平米。3、2004年开发7万平米。4、2005年开发4.51万平米。三.销售周期安排：2002年销售6万平米，结算6万平米；2003年销售8万平米，结算8万平米； 2004年销售7万平米，结算7万平米2005年销售4万平米，结算4万平米。第七章投资收益分析一.成本预测依据项目现状条件、各专业配套收费标准及其他政策性收费标准、新城东区实际成本水平，在不考虑可售商业配套的情况下，估算该项目总投资8.68亿元，单位可售面积完全成本2892元/平米，详细构成如下：项目总成单位说明本(万成本元）一、土地成本31,391,0446土地方补偿22,47749总用地525亩，每亩42.8万元;地价中包含土地使用权转让及地上、地费0下建/构筑物、各种管线设施拆迁合作方补偿1,00033与合作方初步确定。费出让金1,96065出让面积525亩(35万平米)，评估价约800元/平米,应按17%计算，应为136元/平米，污染企业外迁可优惠到7%，计56元/平米大市政配套5,033168建筑面积18万平米*165元/平米,其中含污水26、雨水39、煤气30、费自来水25、道路及其他45元/平米交易费472评估值的0.21%契税88429土地补偿费/出让金/大配套之和的3%二、开发前期5,205173费勘察设计费1,19040报批报建费3,752125三通一平费1224场地具备道路场地平整，按新城标准考虑临水31万元临电92万元.临时设施费1425临时围墙31万/临时办公室50(装修)/临时围板61万三、主体工程28,50950新城东区多层签约价827元/平米,变更及签证35元/平米,本项目按费0860元/平米考虑;另考虑20套样板间500万、考虑提高建造档次2200万,折73元/平米；四、社区管网11,94398费3给排水系统1,89163 费供暖系统费3,416114含换热站建设费、红线外管网费25元/平米、锅炉房建设费40元/平米、锅炉房征地费17元/平米；区内工程费为40元/平米；室外燃气系1,55652含气源发展基金20元/平米、区内工程费28元/平米、灶表费3元/平统米；室外高低压3,353112室外消防系923统室外智能系67122统道路及广场76325新城此项造价约为45.27元/平方米.综合管网设2037工程费的2%。计五、园林环境1,77059依设计方案的不同而不同环境设计1615环境工程总造价*10%绿化建设费1,22041区内、区外绿化支出，新城约为65元/平方米建筑小品923新城此项造价约为5.6元/平方米围墙建造费1154包括永久性围墙、围栏及大门,约为500元/延米,本项目围墙约为2300米室外照明923室外照明电气工程，如路灯、草坪灯,新城此项造价约为6.54元/平方米室外零星设923各种指示牌、标识牌、示意图等,新城此项造价约为3.15元/平方米施六、公建配套1,49550费幼儿园2809按2000平米考虑，每平米土建1200元，配置费200元/平米游泳池45015网球场753建造成本及配套物品购置,一个标准尺寸的网球场为40万儿童游乐设2408土建、设备、各项设施,施非营业性公45015会所、居委会等3000平米，土建1200元/平米，设备及装修300元/平建米七、直接费合80,302,67计67八、不可预见80827直接成本*1%费九、开发间接1,66455监理费214万(7元/平)/行政管理费960万(20万每月)/利息730万费十、开发成本82,772,7589十一、营销费3,990133销售收入*3.5%用十二、总投资86,762,89 82二.税务分析天津地区通过公司争取，一般可从政府取得灵活的优惠税收政策，目前兴业发展公司享受所得税50%、营业税20%(区外项目均为50%)的优惠；住宅发展公司享受营业税及所得税50%的优惠，目前初步计划以住宅发展公司名义开发该项目，但能否实现税收优惠尚有一定的不确定性，保守测算，按国家法定税率考虑：1、营业税及附加：销售收入的5.05%；2、所得税：税前利润的33%；3、土地转让契税：土地成本（拆迁补偿费、土地出让金、大市政配套费）的3%；即使按法定所得税率，因天津公司亏损项目（业务）及公司本部费用的存在，实际税付可能远低于33%，但从项目评价角度，暂不考虑该因素。三.经济效益分析1.项目总体收益情况：根据上述售价、成本及税务测算，该项目总体经营情况如下：2经济指标单位数值（元/m）项目总金额（万元）销售收入3800114,000直接成本264980,306总投资289286,768税前利润71621,475税后利润48014,388内部收益率51.53%销售净利率12.62%总投资回报率16．58%销售毛利率22.34%获利指数1.12资金峰值比例0.06地价支付贴现比0.88启动资金获利倍数1.68项目开发周期内各年的利润体现如下表:经济指标2002年2003年2004年合计结算面积（m2）100,000100,000100,000300,000单位利润(元/m2)480480480480 利润(万元)47964796479614,3882.敏感性分析，参照以下内容及表格，可根据实际情况增减变动比率。1）成本变动对各项经济指标的影响：估算成本估算成本估算成本估算成本估算成本（×（×95%）（×90%）（×105%）（×110%）100%）2单位成本(元/m)2,759.272,621.302,483.342,897.233,035.19总投资86,767.9582,429.5678,091.1691,106.3595,444.75项目利润25,465.0529,803.4434,141.8421,126.6516,788.25税后利润14,388.2817,295.0120,201.7311,481.558,574.83销售净利率%12.62%15.17%17.72%10.07%7.52%内部收益率%51.53%54.24%57.26%49.08%46.85%2）售价变动对各项经济指标的影响：一、售价的影响预计售价预计售价预计售价预计售价预计售价敏感系数（×（×95%）（×90%）（×（×110%）100%）105%）2销售均价(元/m)3,8003,6103,4203,9904,180营业收入114,000108,300102,600119,700125,400项目利润25,46520,05314,64130,87736,289税后利润14,38810,7627,13618,01421,641销售净利率%12.62%9.94%6.96%15.05%17.26%内部收益率%51.53%48.95%46.38%48.70%56.68%3）容积率变动各项指标的变化容积率容积率主要指标容积率（1.2）容积率（1.0）容积率（1.1）（1.3）（1.4）可售面积2（m）300,000.00300,000.00300,000.00300,000.00300,000.00营业收入114,000.0097,500.00105,875.00117,000.00122,500.00总投资86,767.9578,412.0082,436.0093,641.00100,316.00项目利润25,465.0518,154.0022,082.0021,441.0019,987.00税后利润14,388.289,490.0012,122.0011,692.0010,718.00销售净利率%12.62%9.73%11.45%9.99%8.75%内部收益率%51.53%4.盈亏平衡点分析（1）保本售价：3046元/m2（2）保本销售率：85.78% 5.项目收益水平综合分析：就项目本身的收益水平而言，12.62%的销售净利率较高,但该项目尚存在以下操作层面上的因素对项目收益有较大影响：1）税务资源的充分运用：若实现用万科住宅发展公司或兴业发展公司操作该项目，取得营业税及所得税50%的优惠，则可增加税后利润5472万元，使项目销售净利率达到17.42%;2）成本中大、小市政配套费、人防等政策性收费均按政府规定标准估算，操作中尚存在一定减免可能；3）地块中有27000平米配套及商业用地地价已分摊进住宅成本，但仅考虑5000平米非营业性公建，操作中，存在调整规划、改建成住宅的可能；若学校改建住宅，增加住宅净用地约15000平米，按1.2容积率计算，可增加住宅1.8万平米，增加净利润2000万元。总体上来看该项目收益水平相当理想。四.项目资金预测1、资金流量及有关指标：01年02年03年04年05年合计一、现金流入m销售面积（2）-100,000100,000100,000-300,000m平均售价(元/2)-15,20015,20015,200-45,600销售额38,00038,00038,000114,000回款额35,15038,57038,0002,280114,000小计35,15038,57038,0002,280114,000现金流入现值NPV-----89,784二、现金流出------1、付地价款8,09111,32011,98331,3942、付工程款1,80010,94215,68815,7515,54049,7213、开发间接费211829357267-1,6644、期间费用1,3301,3301,330-3,9905、税金3,5474,3104,28170612,844小计10,10227,96833,66821,6296,24699,613现金流出现值NPV-80,155三、净现金流量-10,1027,1824,90216,371-3,96614,387四、累计净流量-10,102-2,9201,98218,35314,38714,387 五、平均资金占用3,8045,0531,232--六、资金成本245325570七、内部收益率IRR52%八、获利指数1.12九、资金峰值比例0.06十、地价支付贴现比0.88十一、启动资金获利1.68倍数2.资金缺口及解决办法：依据目前掌握情况及设想，预计该项目资金缺口为：2001年3季度缺口5000万元、4季度缺口5000万元、2002年1季度约500万元，天津公司现有项目不能提供资金支持，希望总部结算中心支持。第八章可行性结论一.项目优势：（1）政府对梅江的宣传导向，以及梅江项目自身的炒做，提升了河西区黑牛城道外侧的地位，吸引了有效消费群体的关注。宗地临近梅江的区位，将有助于今后本案的营销、推广。（2）万科的品牌已经深得消费者认同，但由于万科在西南部市场一直未有开发项目，故造成了一定的追随万科品牌的潜在客群存在，宗地的开发，将极充分的调动这部分潜在人群。（3）万科的品牌及开发手法在天津处于一流水平，在竞争中处于有利位置。（4）本案所在区域的购买力较强，中高档市场发育较为成熟，据统计，今年上半年成交货值在30万元以上的产品占本区需求量的52%，占全市该档次产品成交的32%，占全市该档次产品成交之首。 （5）宗地内原厂区的植被极其丰富，且种植的相对规整，同时在项目周边有大量的绿地和水面，在项目规划中便于利用。二.项目劣势：（1）但就本项目目前主要出行方向解放南路两侧来看，仍有天津油毡厂、天津无缝钢管厂等工厂企业，同时道路两侧房屋、绿化均较破旧，同友谊路沿线比较，差别较大，地理位置不占据绝对优势。（2）项目位于解放南路沿线的末端，距离外环线仅1.25公里，位置相对偏远，项目周边临近配套、交通都不很完善和便利。三.结论及建议该项目在城市西南部树立了一个具有知名品牌、高品质、高档的大型规模社区，为万科在天津又树立一个标志性产品，同时投资回报率较高，具有开发价值，该项目可行。'