关于开展内河船舶租赁业务的可行性研究报告

'关于公司开展内河船舶融资租赁业务的可行性研究报告1、开展船舶租赁业务的背景当前全球经济形势错综复杂，但总体趋势向好。美国经济复苏放缓，欧洲经济在希腊危机缓解下有望迎来复苏，中国经济步入新常态，日本经济继续保持温和复苏，印度经济飞速发展，这些因素将对全球航运市场产生积极影响。1.1船舶工业宏观形势2014年，面对世界经济复苏放缓、国内经济下行压力加大、航运造船产能双过剩等不利局面，我国船舶行业在政策引导和市场倒逼下，加快调整转型步伐，奋力攻坚克难，经受住了新船需求前高后低、产能过剩矛盾突出、海洋工程产业风险突显等各种困难和风险的考验，综合竞争力逆势提升，世界造船大国地位进一步巩固，产业结构调整迈出了坚实步伐。我国船企和海工骨干企业凭借自身优势，努力承接订单。全年新承接订单5995万载重吨，继续保持世界第一。接单金额147.6亿美元，占全球市场份额的35.2%，比2013年提高了5.7个百分点，位居世界第一。 2015上半年，国际航运市场延续低迷，新船市场大幅下滑，企业交船难、融资难、盈利难、转型难等问题依然突出。全球新船成交3694万载重吨，同比下降54.3%，面对激烈的国际市场竞争，政府部门全力支持，全行业直面困难，我国骨干船厂加快转型升级步伐，确保船舶工业平稳发展。二季度我国新承接船舶订单量环比逐月回升，船舶工业利润总额下滑比年初有所收窄，主要先行指标先后触底反弹，低位震荡。随着老旧船舶拆解政策的延续，内河船舶更新换代需求增多等有利因素的影响，我国船舶工业经济运行状况将有望实现企稳回升。1.2航运市场经营状况根据交通运输部公开数据显示，2015年6月份，珠江水系水路运输虽步入传统的运输旺季，但受持续性工业增速放缓和珠江流域强降水极端天气影响，航运生产市场需求不旺：港口吞吐量、外贸和集装箱吞吐量同比保持增长，但货物运输量增速放缓；长洲枢纽过闸船舶及过货量同比均呈下降；西江水路平均运价环比基本持平，处于低位徘徊，船舶周转率有所下降。1.3船舶工业宏观政策 在上述船舶工业产能过剩，产业结构深化调整，航运市场止步不前的背景下，国务院2014年发布《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案（2013～2015年）》、《关于海运业健康发展若干意见》、《老旧运输船舶和单壳油轮报废更新实施方案》、《高技术船舶科研项目指南（2014）》、《海洋工程装备科研项目指南（2014）》、《海洋工程装备工程实施方案》等配套文件，鼓励老旧运输船舶提前报废更新，支持行政执法、公务船舶建造和渔船更新改造，鼓励开展船舶买方信贷业务，加大信贷融资支持和创新金融支持力度，加强企业技术进步，控制新增产能、支持产能结构调整等政策按计划有序推进；2015年上半年出台《中国制造2025》，把海洋工程装备和高技术船舶作为十大重点发展领域之一，并配套下发了《关于加快培育外贸竞争新优势的若干意见》和《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》等文件，要求强化船舶等装备制造业和大型成套设备出口的综合竞争优势。此外，人民银行等九部委联合发布了《关于金融支持船舶工业加快结构调整促进转型升级的指导意见》，发改委发布了《战略性新兴产业专项债券发行指引》，财政部、工信部、保监会联合发布《关于开展首台（套）重大技术装备保险补偿机制试点工作的通知》，工信部发布了《军民融合深度发展2015专项行动》等文件，这些政策对稳定船舶工业健康发展起到了重要作用，为船舶工业迈“3.0时代”带来了新机遇。1.4船舶工业融资状况2014年以来，国家出台一系列微刺激政策，使得银行间市场资金面明显宽松，短期资金利率下降较快，为船舶工业创造了较好的融资机会。船舶融资租赁业务得到快速发展，已经成为仅次于银行贷款的船舶融资渠道。统计显示，2014年，仅中国民生租赁、交银租赁和中船租赁等3家租赁公司就累计订造了400多万载重吨船舶，以金融创新模式为我国造船业贡献了大量订单。 当前，国际船市深度调整，行业发展面临巨大挑战，在《关于金融支持船舶工业加快结构调整促进转型升级的指导意见》指导下，金融机构应加大对船舶工业的支持力度，对行业内生产经营状况良好、发展潜力基础较好的骨干船舶企业给予融资支持。融资租赁公司作为船舶工业可融资的渠道之一，积极参与到支持船舶工业结构调整转型中去，开展船舶融资租赁业务。2、开展船舶租赁业务的必要性一是实现产业资产对接，推动地区经济发展的需要。船舶融资租赁业依托其独特的产业优势可以实现资金与船舶融资缺口间的顺利嫁接。能够将金融资本和产业资本实业相对接，有效连接供给和需求，带动设备投资和技术升级，扩大船舶工业需求。开展船舶融资租赁业务对落实市委市政府关于加快发展广州航运市场的意见具有突出作用，可以有效促进广州地区航运市场的快速发展。二是对接“一路一带”国家战略，服务粤港澳合作的需要。“一路一带”战略的实施为我国船舶工业拓展市场需求提供了发展机遇。我国船企可在相关国家船舶修造设施、港口码头修建、航道建设等方面拓展业务。由于基础设施的大量建设、航运业的发展等都离不开船舶工业的支撑，各类船舶的需求也会因此大量增长。而在“一路一带”船舶工业产能战略的实施中，中国船舶企业应加强与金融机构的合作，提高自身资产管理等专业技术经验。因而“一带一路”船舶工业产能战略中，其也为融资租赁机构提供了业务拓展的可能性和机遇。广东、香港和澳门作为“一路一带”战略重要区域，船舶企业以及融资租赁公司必将迎来千载难逢的发展机遇。三是依托自贸区，享受自贸区政策优惠的需要 广东自贸区将依托港澳、服务内地、面向世界，将自贸区建设成为粤港澳深度合作示范区、21世纪海上丝绸之路重要枢纽和全国新一轮改革开放先行地。自贸区的相关政策，支持符合条件的内地和港澳地区机构在自贸试验区设立金融租赁公司、融资租赁公司，开展飞机、船舶和海洋工程设备等融资租赁业务。统一内外资融资租赁企业准入标准、审批流程和事中事后监管，允许注册在自贸试验区内由广东省商务主管部门准入的内资融资租赁企业享受与现行内资融资租赁试点企业同等待遇。四是开拓创新业务，实现公司利润水平稳步增长的切实需要。公司自成立以来，在领导班子的科学决策和全体员工的共同努力下，利润水平不断攀升，连年完成集团公司下达的经营考核任务。同时，在自身注册资本金不断提高，集团公司考核任务不断加大的情况下，涉足并开展船舶租赁业务，率先进入广州地区船舶航运行业，能够为我公司在船舶业务领域站稳脚跟，实现公司长远发展打下良好的基础，同时提高公司经营业绩水平。截至2015年8月，广州航运交易所在册登记的运营中的大小船舶共计8773艘。经广州航运交易所透露，其中一半的船舶有淘汰更新的需求。因此，尽早介入广州地区内河船舶租赁业务，对我公司长远发展具有突出意义。综上，根据上述的船舶业务发展需求以及融资租赁公司面临的业务发展机遇，结合我公司目前业务拓展及业务规模拓展需要，为了更好地进行我公司的业务开展，完成我公司年度业务利润指标，抓住目前的政策导向以及“一路一带”及广东自贸区的发展机遇，我公司开展船舶融资租赁业务十分必要。 3、公司开展船舶租赁业务具有的优势我公司开展船舶融资租赁业务的优势主要有以下几个方面：1、资金优势。我公司为广州金控集团全资子公司，依托于集团公司，本公司开展业务具有良好的平台资金支持。此外，公司为中外合资融资租赁公司，可利用较低成本的境外资金，实现资金的成本优势。作为融资租赁公司，我公司最多可以相当于约自有资金10倍的杠杆规模开展业务。目前我公司的注册资本为8亿元，根据集团公司2015年度投资计划，2015年度我公司注册资本金将增至30亿元。因此，我公司可以较大的资金规模开展业务，实现资金的规模优势。2、股东资源优势。 2015年4月21日，由集团公司广州金融控股集团有限公司等几家公司发起设立的广州航运交易有限公司（以下简称航交公司）举行揭牌仪式。广州航运交易所和航交公司将建设航运交易中心、临港大宗商品交易中心、船舶融资资产交易中心、航运人才交易中心和结算中心等4个航运特色交易中心，在南沙自贸片区先行先试航运金融创新政策，研究和开发航运交易、金融、保理、第三方支付结算等服务，推动南沙航运金融的发展。由于航交公司将承接广州航运交易所在广州地区所有船舶的产权登记、二手交易、运营管理、资金结算等职能，航交公司可以为我公司在客户开拓、产权登记、风险控制、资金结算、船舶交易等各方面提供强有力的支持和配合。依托于集团公司对航交公司的股东背景优势，经前期接触与沟通，目前我公司已与广州航运交易所及航交公司签订了三方保密协议，由广州航运交易所提供给本公司船舶融资业务所需的船舶交易资料、船东信息等。据此，我公司船舶融资租赁业务的开展相较于同业融资租赁公司在广东航运片区的业务开展具有了极大的业务市场开拓优势。3、团队优势。我公司已有业务部门5个，逐步建立起完善的业务人才队伍体系。这些业务团队目前已经开展多起融资租赁业务，对于融资租赁业务拥有扎实的理论功底，积累了丰富的租赁业务实战经验。对于新成立的船舶融资租赁业务团队来说，在船舶融资租赁业务开展时，能够借鉴其他业务团队的业务模式，学习其他团队业务开展经验。凭借公司其他业务团队的业务开展经验，船舶租赁业务团队可以较快地进行船舶融资租赁业务的开展。总体上来看，本公司在船舶融资租赁业务的开展上，前期已具备一些开展业务的必要优势条件，可以进行下一步的船舶融资租赁业务开展。 4、前期开展的调研工作为更好的开展船舶租赁业务，深入了解航运行业现状及融资状况，船舶租赁业务团队历时一个多月，对广州地区具有典型代表性的船务公司及造船厂进行了走访及调研：4.1船务公司基本情况4.1.1基本概况船务公司（或称船舶管理公司）为具有船舶运营资质的公司法人，绝大部分为私营经济，自然人持股，其自身经营一定数量的船舶，同时以其船舶运营资质代个人船东持有更多数量的船舶（船舶产权登记在船务公司名下，船东自行配备船员并向船务公司缴纳年管理费，船务公司不参与船舶的实际运营，以下称呼此类合作为挂靠合作）。表1调研公司及相关单位汇总时间拜访公司上级公司企业性质2015-7-7广州市黄浦顺风船务发展有限公司私营2015-7-23广州港船务有限公司（造船板块）广州港股份有限公司国营2015-8-3广州某私营船务公司私营2015-8-4广州市粤宏船务发展有限公司私营2015-8-10广州市黄浦顺风船务发展有限公司（回访）私营4.1.2船务公司船型情况（1）主营船型 船务公司主要经营类型为散货船或集装箱船货运业务、工程船进行航道清淤业务、自卸沙船运沙业务。较大的船务公司通常拥有30-50条船舶（90%以上为挂靠船舶），每年对每艘挂靠船舶收取2-3万元左右的管理费，负责其日常营运所需各项手续的办理。（2）造价及成本回收期3000-4000吨载重的集装箱船及散货船，建造成本600-1000万元,，私人船东通常在江浙地区的船厂下新船建造订单。此类船舶的运营市场相对成熟稳定，利润率较为固定，因此船东成本回收周期也较固定（通常需要3-4年）。相较于其他航线，往返于港澳线的船舶（港澳线船舶需满足运力、排污等方面的要求，具备运营资质，现管理部门对港澳线船舶实施总量控制管理政策），则能获取更高的利润水平，且货运订单更为充足和稳定。自卸沙船，平均造价约为1200万元（4500-5000载重吨，自卸设备购置费，船舶机电设备购置费占据50%以上成本的较大比例），收入水平于货运船舶相当。工程船（如河道、港口疏浚船），一般进行港口疏浚（主要的服务对象为政府部门），其利润率较高，成本回收周期较短，但面临工程不能稳定接续的问题。在有连续工程量的情况下，1.5年可以收回本金，但绝大部分情况下，船舶的闲置率每年在50%左右。 拖船，是用来协助大型船舶进出港口、靠离码头，或作救助海洋遇难船只的船舶。拖船没有装载货物的货舱，船身不大，但装有大功率的推进主机和拖曳设备，具有“个子小、力气大”的特点，常服务于大型港口，盈利能力强。但市场容量有限，通常为国有单位所有，造价较高，平均1马力动力造价1万元，广州港船务公司下属船厂正在维修的一台4000马力船舶造价超过4000万元。（3）运营年限船舶国家强制报废年限为34年，但一般由于新技术、营运成本的原因，实际报废年限远远低于国家规定。港澳线散货船、集装箱船多是在江浙一带私营船厂建造，使用超过10年后，维修成本大幅增加，尤其是10年以上船舶，年维修费用已经高到船东不愿承受，其更倾向选择低价处理旧船舶同时新造船舶。（4）主要船厂承接广东地区新建内河船舶订单的造船厂，可分为三大类：广东本地国营船厂，江浙地区私营船厂，广西地区私营船厂。相同载重吨的船舶，国营船厂造价基本要高出一倍，私人船东目前绝大部分选择江浙地区私营船厂。私营造船厂在江浙地区比较普遍，造船质量虽不如国有船厂，但优于广西地区私营船厂。上述两地区，政府对行业支持力度较大，办理相关手续较快，民间融资较易，尤其是江浙地区。广西地区造船也较发达，但船舶建造质量的口碑一般，耐久性不足。总体上，广西地区造船成本最低，相应建造质量也最差，江浙地区造船成本居中，质量在私营船厂中属优良，国营船厂成本最高，质量最优。 私营船厂造船主要有两种模式，来料加工模式与包工包料模式，后者成本较高，私人船东更倾向与前者。在来料加工模式下，船东只需向船厂缴纳场地使用费（通常30-40万）、水电费（10万元左右）、管理费（3万元左右），造船材料及设备都是由船东直接采购。受船型、设备配置和工艺差异等多种因素影响，船舶建造周期存在较大差异，江浙私营船厂船舶建造周期为半年（对于集装箱类的船舶，江浙地区船厂已形成规模化运作），而国营船务公司建造周期基本在一年。此外，造船进度受船东及船检部门影响，船东在航运市场低迷时会拖延收船以减少运营成本（船舶登记验收运营后需配备船员），船检部门的审批快慢都会影响造船周期。4.1.3私营船务公司经营情况（1）经营现金流自营船舶货运：目前港澳线上正常业务运营为每月7-10次往返，情况最好时可达15次左右。每月运费收入正常约为30万元，扣除每月人工费及其他费用后，每月可有约15万元左右净收入。将船舶出租（带船员）：按月收租金，一般22万/月，扣除各种费用，每月租金盈余约在10万元以上。（2）船舶投资速度广东本地船东相对比较保守，3-5年收回投资后才建造下一艘船，并且会自己先期准备一半以上的资金，剩余部分再考虑融资。公司发展速度较为固定，一般不会激进发展。江浙地区私人船东经营特点相对比较激进，敢于在拥有少量自有资金的情况下，主要依靠融资来建造新船。 （3）税收抵扣个人船东及船务公司不缴纳增值税，不能享受增值税抵扣，船务公司很多业务往来都是无发票的，税收减免对其吸引力很小。4.2船务公司主要融资渠道目前船务公司及个人船东绝大部分以其持有的船舶向商业银行抵押贷款进行融资：（1）主要承办银行：广州农商行，邮政储蓄银行。国有四大行一般要求融资额在千万以上，工行可以做百万级贷款业务，但还款期仅一年；（2）贷款年利率及期限：年化利率7%-8%，期限3-5年；新船运营后3-4年内基本回本，选择3年期，其租金收入可以基本覆盖银行贷款，选择5年期，现金流则更为宽裕；（3）抵押物：旧船抵押，3年内船舶抵押率5成，5年以上4成，10年以上船舶，农商行抵押率2成以内，邮政储蓄银行不贷款；（4）审批周期：2周—1个月以上，不包括抵押时间。4.3船东融资需求经前期探索，我公司报出了8%合同利率，5%保证金，1.5%/年手续费的融资方案，对于上述方案，船务公司表示：（1）希望承担较为低廉的融资成本，可以接受高于银行贷款的融资成本，但总成本年化不要超过12%； （2）每年以融资总额的1.5%作为手续费较高，以每年剩余款项的1.5%作为手续费更合理；（3）部分船东对保证金保留意见，希望能减少；（4）建议审批流程及手续比银行简单，放款时间短；（5）船东不接受所有权转移，因为所有权的转移会造成日常营运的诸多不便，且也会给公司带来一定的风险。4.4小结：与银行差异化竞争一是开展新船直接租赁。船舶建造期间，无法办理船舶登记及营运证，银行不提供此类融资服务；二是提高抵押率。在风险可控的前提下，在进行售后回租的业务时，对于相同条件的船舶，提供比银行更高的融资额度；三是开展整体资产打包租赁业务。资质较好的船务公司以其持有的船舶整体打包向我公司进行售后回租业务，并根据实际需要分批次提款。四是开展年限较长船舶售后回租业务。根据珠江内河多数船舶实际情况，8年以上船舶残值较低，银行能提供的抵押率很低。 5、船舶融资租赁业务模式根据以上调研结果以及船东对我公司提出融资租赁方案的反馈，为顺利开展内河船舶租赁业务，优先开拓并占领市场，同时严格控制项目风险，现提出如下内河船舶租赁业务模式：5.1船舶融资租赁业务方案业务的开展以直接租赁与售后回租两种方式为主，同时逐步探讨、开展对船务公司打包授信新型业务模式。租赁标的物首先选取符合珠江水系内航条件的载重千吨级以上集装箱船、大型散货船。尤其是拥有港澳线运营许可证的船舶，该许可证目前由广东省海事局负责管理及颁发，并借此对港澳线船舶的货物总运力进行控制，船东的收益相对也因此有所保证，抗风险能力较强，对公司相关业务的风险相对较小。承租人主要包括船舶管理公司、个人船东，要求其满足如下条件：a.船舶经营4年以上；b.拥有实际所有权的船舶2条以上；c.中国人民银行征信记录良好；d.月现金流偿债覆盖率120%以上，可根据后续实际调研情况修正。以广州航运交易公司为重要合作方，可以通过其交易平台达到船舶的快速处置，并可以负责船舶价值的评估及作为公司外部专家。5.1.1直接融资租赁（1）标的物价值：600-1000万元； （2）租赁金融：100-700万元；（3）租金支付方式：1年期以内均为到期一次性偿还本金（过桥资金），按月等额付利息；其余方式为船舶正式交付给承租人后按月等额还款；（4）给款方式：通常船舶建造合同中规定的给款关键节点主要有：签订合同10%，切割第一块钢板10%，铺设龙骨30%，船舶下水30%，交船20%。可根据施工组织设计估算不同时间节点所需要资金额，以更合理放款，规避船主转移资金的风险。铺设龙骨前40%的费用由承租人自行承担，铺设龙骨后两个月（暂定）20%，船舶下水前20%，交船20%的费用由出租人视进度逐步放款。5.1.2售后回租（1）标的物价值：300-1000万元（2）租赁金融：100-700万元（3）租赁物折价比例：表1不同船型船龄贷款额度上限表船型船龄[0-3)年[3-5)年[5-7)年[7-9)年千吨级集装箱船70%65%60%50%千吨级散货船65%60%55%45% 以上折扣比例视具体船舶评估价值再进行适当调整。若客户需要更高的折价比例，按每提高5%，则租赁利率提高1%计算。（4）租金支付方式：1年期以内均为到期一次性偿还本金（过桥资金），按月等额付利息；其余为按月等额还款。5.2船舶融资租赁业务流程5.2.1直接租赁业务流程　序号流程内容项目调研101承租人申请业务员了解客户信息是否符合项目立项标准，对承租人进行综合评定102对承租人资信情况进行调查银行流水、承租人财产明细103对承租人经营情况进行调查经营现金流，主要业务范围，盈利模式，主要费用支出，船舶营运能力与承租人订单所需货运能力匹配程度，每单业务流程104对船厂及造船团队进行调查船厂资质，造船团队已有工程业绩，行业内地位、口碑等105对其挂靠的船务公司进行调查对102,103,104项进行印证，同时调研船务公司基本情况，挂靠船舶数量，收费情况，保险种类及数量106商务谈判，明确承租人的融资需求及条件融资额，利率，期限，还款方式，担保等107判断承租人融资真实目的108决定项目是否可行 根据承租人的真实融资目的，现金流是否能够覆盖租金，经营活动是否存在风险，决定项目是否继续进行项目前期201与承租人、担保方及相关方确定融资租赁方案　202撰写《项目调查报告》　203公司是否通过项目审查决定项目是否继续进行项目执行301明确与航运公司合作关系　301与承租人签署融资租赁合同　302与船务公司签订担保合同　303与船厂、船务公司签订三方造船合同船舶所有权为出租人及船务公司304协调放款资金来源　305承租人购买相关保险受益人为出租人306承租人交纳保证金、租赁手续费　307监督船舶开工建造及前期建造过程规避承租人与造船人转移资金风险，并查验材料的购买是否符合造船合同及施工要求，获取船舶建造相关许可证明原件308按照建船合同节点进行放款规避承租人与造船人转移资金风险，并查验材料的购买是否符合造船合同及施工要求309船舶验收及登记注册，购买船舶运营中的各类保险，办理产权抵押收益人为出租人310船舶纳入航运交易公司监管，开设银行及航运公司监管账户，船舶按计划投入运营并产生现金流　311承租人按期还款　 312出租人进行租后管理监督船舶运营情况，按期到海事局调阅船舶运行记录，查看船舶运行轨迹及周期，按期实地查看船舶313最后一期后，办理所有权转移手续，保险受益人转移等合同规定的其他内容根据合同内容逐条检查项目完成401资料存档　5.2.2售后回租业务流程　序号流程内容项目调研101承租人申请业务员了解客户信息是否符合项目立项标准，对承租人进行综合评定102对承租人资信情况进行调查银行流水、承租人财产明细103对承租人经营情况进行调查经营现金流，主要业务范围，盈利模式，主要费用支出，船舶营运能力与承租人订单所需货运能力匹配程度，每单业务流程104对租赁标的物进行调查并初步估值船舶登记薄，购买合同或建造合同及交接文件，船舶检验证书薄和其他有效船舶技术证书，船舶国籍证书，购买的保险种类及数量，并对标的物进行初步估值105对其挂靠的船务公司进行调查对102,103,104项进行印证，同时调研船务公司基本情况，挂靠船舶数量，收费情况，保险种类及数量106商务谈判，明确承租人的融资需求及条件融资额，利率，期限，还款方式，担保等107判断承租人融资真实目的 108决定项目是否可行根据承租人的真实融资目的，现金流是否能够覆盖租金，经营活动是否存在风险，决定项目是否继续进行109对标的物进行正式估值由航运交易公司认定的评估机构对船舶价值进行评估项目前期201与承租人、担保方及相关方确定融资租赁方案202撰写《项目调查报告》，送风控稽核部审203公司是否通过项目审查决定项目是否继续进行项目执行301明确与航运公司关系302与承租人签署船舶售后回租合同303与船务公司签订担保合同304船舶验收及登记注册，购买船舶运营中的各类保险，办理产权抵押船舶所有权为出租人及船务公司305船舶纳入航运交易公司监管，开设银行及航运公司监管账户，船舶按计划投入运营并产生现金流306承租人交纳保证金、租赁手续费　307协调放款资金来源　308按照合同规定的节点进行放款规避承租人转移资金风险，并查验其融资真实用途是否与合同规定相符309按期还款监督船舶运营情况，按期到海事局调阅船舶运行记录，查看船舶运行轨迹及周期，按期实地查看船舶 310最后一期后，办理所有权转移手续，保险受益人转移等合同规定的其他内容根据合同内容逐条检查项目完成401资料存档　5.2.3项目出险处理流程新船建造阶段，当造船厂挪用资金或承租人传统造船厂挪用资金时，即可认定该笔融资项目出险；船舶实际运营阶段，当承租人连续三个月无法偿还租金时，即可认定该笔融资租赁项目出险。当项目出险时按照如下流程进行后续租金追收：　序号　流程内容新船建造阶段501通过航运公司调查船东账户现金并冻结　502通知船务公司协商处理，追偿船务公司保证责任　503扣留新造船舶相关许可证明504按照合同规定行使权力　船舶运营阶段601通过航运公司调查船东账户现金并冻结　602通知船务公司协商处理　603定位船舶所在位置，申请港口禁止船舶出海　604向海事法院申请抵押船舶拍卖根据相关政策及合同规定605按照合同规定行使权力 5.3船东评价指标体系及立项材料清单5.3.1船舶融资租赁承租主体评价指标体系业务团队根据前期的调研结果，初步建立了船东评价指标体系：船舶融资租赁承租主体评价指标体系(试行)一级指标二级指标评分项评分标准得分备注项船舶A1船型B1普通散货船，集装箱船33　　工程船舶3拖轮6有特殊营运资质的特种船舶6船龄B23年以内86　　3到5年65到7年3大于7年0造船厂B3国营船厂85　　江浙船厂5广西船厂2其他1小计2214A1项满分22分　运营能力A2长期订单金额比例（合同期超过1年）B4>80%105　　50%-80%830%-50%5<30%2 订单主要来源B5国有企业106　　大型外企及私企，上市公司6其他2订单集中度（70%以上份额订单雇主数量）B61—283　　3—46≥53现金流B7运营期内有与规模匹配的现金流，现金流稳定96　　运营期内相对其经营规模现金流较小，现金流稳定6运营期内有与规模匹配的现金流，现金流一般稳定5运营期内相对其经营规模现金流较小，现金流一般稳定3运营期内现金流不稳定0小计3720A2项满分37分　船东A3个人征信记录B8无不良记录11　　有不良记录-8是否拖欠员工工资B9无11　　有-8有效抵押物公允价值/融资额*100%B10≥150%128土地抵押物价值：　135%≤B9<150%8房产抵押物价值：　 120%≤B9<135%6已有船舶价值：　105%≤B9<120%2其他抵押物价值：　<105%-8　　从业时间B11>5年51　　3—5年31—3年1<1年0船舶相关证明文件是否完备B12是11船舶登记薄，购买合同，技术交接文件等新建船舶可以计1分否-8船舶保险是否齐全B13包含强制险与商业险，保额覆盖船舶价值88后续细化具体险种　包含强制险与商业险，保额不完全覆盖船舶价值4只有强制险-5是否存在对外抵押B14无，或抵押额很小，不会影响项目安全1010　　有抵押，并可能会影响项目安全0有抵押，并很有可能会影响项目安全-10是否存在对外担保B15无，或担保额很小，不会影响项目安全1010　　0 有担保，并可能会影响项目安全有担保，并很有可能会影响项目安全-10小计4840A3项满分48分　船务公司A4企业资质文件完整B16是11　　否-8船舶运营资质是否完备B17是11　　否-8公司征信记录B18无不良记录11　　有不良记录-8是否存在对外抵押B19无，或抵押额很小，不会影响项目安全55　　有抵押，并可能会影响项目安全0有抵押，并很有可能会影响项目安全-10是否存在对外担保B20无，或担保额很小，不会影响项目安全55　　有担保，并可能会影响项目安全0有担保，并很有可能会影响项目安全-10小计1313A4项满分13分　总计12087总分满分120分　 说明：　　　　　　1，满分120分；92分以上为优秀，85分以上及格，80分以下为危险项目；2，融资额主要通过抵押物的覆盖率来考量；3，由于要求资金来往要经过航交所账户，目前没有将成本纳入指标，只考虑收到现金打入航交所账户即可；4，现金流的考核主要通过与其经营规模的比较来判断是否合理，是否与行业的利润水平相符，偏高或者偏低。在具体的融资租赁方案中，再根据其实际情况，设定还款方式及每期还款额；5，表中“得分”列中数字为根据现在资料评估的主流客户打分示例；5.3.2立项材料清单资料类别序号文件名称承租人担保人公司基本情况1企业法人营业执照、组织机构代码证、税务登记证、开户许可证（基本户）√√ 2贷款卡清单及复印件、企业及实际控制人征信证明√√3法人代表身份证、法人代表证明书及授权书√√ 4公司主要负责人简历及身份证复印件（包括但不限于企业的法人代表、总经理、财务总监或财务负责人及关键管理人员）√√5股东会及董事会决议及有关经营授权文件√√6公司章程及章程修正案、公司的工商登记变更资料√√ 7公司验资报告√√ 8公司情况介绍（包括历史沿革、隶属情况、机构设置、人员情况、经营情况、企业规模等）√√9组织结构图、股东持股情况，关联企业控股、参股关系图√√10√√ 行业准入/许可资质证明、专利技术证书、税收优惠证明公司财务状况11近三年年度审计报告及报表附注√√ 12近三个月财务报表及科目余额表√√ 13近半年银行对帐单√√ 14纳税申报表√√公司经营情况15公司的主营业务收入及主营业务成本明细、货物运输协议/合同√16公司的管理结构与内部控制制度、公司的业务流程图√√ 17公司拥有固定资产（房屋、土地）、清单及有关证明文件 √ 18公司对外投资、担保、抵押、法律诉讼情况√√19公司主要上下游客户情况（包括但不仅限双方已签字的文件）√20银行贷款明细及往来账款明细(如有合同请附上）√√21公司本年及下年工作计划、未来三年盈利预测及现金流预测√租赁标的物情况22实际所需设备的详细信息（依企业实际提供相应资料）新建船舶：需船舶承建人、规格型号、主要技术参数、新建许可证明等船舶售后回租：需提供船舶名称、供应商、规格型号、购置价格及净值、船舶购置票据、承租客户为该船舶的完全权力方的支持文件等√23船舶各种许可登记证照、船舶行驶区域、船舶的航线、船舶的人员配备情况(包括但不限于船员的人数、工资、保险情况）√24船舶缴纳保险情况（船舶保单文件）√其他25借款说明（包括但不限于借款背景、借款用途、借款金额、借款期限、还款来源、保证措施等）   √26项目的批复文件及项目可行性报告√27股权变更资料（股权变更的股东会决议、股权转让协议）√√28公司所在行业情况、公司所在行业竞争力介绍√√5.4船舶融资租赁建议审批流程公司现有的项目审批流程主要针对单批次、大金额融资租赁项目，但船舶融资租赁项目的特点是多批量、小金额，且要求审批时间短、效率高。船东单次融资额更多可能在100万-800万的范围内，但却要求融资租赁公司审批速度及手续要比银行迅速、简单，这也是融资租赁与银行差异化竞争的核心部分，因此，既能有效控制公司风险又能满足项目要求的审批流程需要在实践在逐步摸索。项目团队根据目前已经调研掌握的信息，建议如下业务审批流程：1）船舶租赁团队收集客户材料并进行尽职调查；2）通过船舶融资租赁承租主体评价指标体系对客户进行初步评判，符合条件的才能进入后续审批流程；3）填写审批立项表，经由业务总监签字后，将收集的材料一并交由风控稽核部审核；4）风控稽核部审核完毕后提交总经理审批；5）总经理审批通过后，签订租赁合同，并完成后续工作。 以上流程拟提请公司董事会审议，且仅针对单笔融资规模1000万元以下的项目，其他船舶租赁项目均按照公司一般项目审批流程进行决策。 6、风险控制在船舶融资业务开展过程中，会存在较多的不确定及风险因素，下面就对在船舶融资租赁业务开展过程中将会遇到的风险及相关的控制措施进行阐述。6.1业务开展事前风险及风险防范业务开展前的风险主要在于两个方面：一是人员素质与业务需求不匹配的风险，二是承租人风险。1）人员业务素质不匹配风险。该风险是指船舶融资租赁业务过程中，人员的素质与开展项目所需不匹配产生的风险。目前，公司船舶融资租赁业务团队的成员有三名，三名成员均未从事过船舶融资租赁业务，在开展船舶融资租赁业务时，缺乏相关的行业经验，有可能造成人员素质与业务需求不匹配的情况。该种情况下，通过团队成员对船舶业务的不断调研、对一些专业知识的自我学习，以及与公司其他团队人员的交流和学习、公司领导的监督和指导，能够弥补该缺憾，应对人员素质与业务需求不匹配的风险。2）承租人风险。承租人风险主要是指承租人可能出现的信用违约风险。承租人违约情况可能有：①　由于经济状况不景气、经营管理不善，在市场下跌时，出现利润下滑甚至亏损，导致资金周转失灵，最终选择违约，要求提前还船、撤销合同或不付租金等。②　 在船舶保险方而对出租人违约：未按合同的规定和船舶价值投保，或者虽投保但由于承租人的原因致使保金失效，一旦遇到船舶灭失或者部分损坏等出租人便会遭受融资本息不能回收的风险。①　未经出租人同意擅自处置船舶，把船舶租赁出去或转售给第三人，甚至把船拆掉等。②　船舶租赁期间船舶因不可抗力等不能归责于当事人双方的事由而导致的难以修复的损害，承租人以船舶归出租人所有为由，要求出租人承担风险而拒付租金。在业务开展前期，需要提前对承租人可能出现的这些风险进行防范，可以采取的防范措施主要有：事前对承租人开展资信调查并进行项目评估；在合同中订明船舶因不可抗力发生危险时保护出租人的免责条款、中途解约禁止条款、船舶瑕疵担保免除条款；合同签订时要求承租人提供担保并要求其对船舶按照要求购买相应的船舶保险。6.2业务开展过程中风险及风险防范业务开展过程中的风险主要包括四大方面：1）系统性风险。系统性风险包括可能会遇到的自然灾害风险、政策性风险、市场风险。在业务开展时，防范自然灾害风险可通过投保船舶特别保险条款进行防范。 业务开展会遇到政策性的风险：船舶融资租赁的标的物船舶，由于航行于世界各海域，受国际法和国内法多种法律规范的制约，承担的政策风险也是世界性的。这样的政策性风险可通过事先了解相关国家的金融和海商法律法规、做政策风险评价，签订融资租赁合同时投保可规避政策风险的商业保险以及投保船东互保协会保险来规避。开展业务时遇到的市场性风险包括利率风险及汇率风险，在租金固定，利率变动频繁的情况下，必将导致某一方当事人利益受损；涉及到国际融资业务时，汇率的变动也会对融资租赁双方带来影响。规避利率风险时，可在签订合同时约定租金变动条款，即当利率变动超过一定幅度时，承租双方可协商对租金率做出相应的调整，融资租赁公司还可发行汇长期债券进行筹资，尝试将贷款和债券两种融资方式结合起来规避利率变动带来的风险。规避汇率风险时，租赁双方可寻求一种币值稳定的货币进行交易，或者融资租赁公司通过多次远期外汇买卖或调期交易交叉来实现规避汇率风险的目的。2）租赁标的物相关的风险。作为船舶融资租赁当中最为重要的资产，船舶在租赁期间可能出现的风险包括船舶质量存在瑕疵、船舶价值贬值、船舶占有和使用过程中的风险：如船舶灭失、毁损、污染等风险以及造成他人人身或财产损害之风险等、船舶所有权受到侵害时出租人承担的风险：如留置权、优先权、善意第三人的侵害等风险。应对这些风险的措施主要有：①　由承租人根据《海商法》规定的险种进行船舶投保。②　约定租赁物使用过程中产生的一切费用（包括但不限于养航费、保险费等）由承租人缴纳、租赁物所需的审批、船舶检验、办理所有权登记等手续，由承租人负责办理。③　物权公示：公示方法包括占有和登记，及时对船舶进行所有权登记并要求承建方出具以出租人为购买人的税务发票。 ①　融资租赁登记公示：权利公示可以有效地防止承租人通过转让、抵押等方式恶意处置租赁物、还可以对抗善意第三人。②　加强实船巡检、合同中规定相应的追偿权、积极加入船东互保协会以规避优先权风险。③　加强对承租人经营能力的持续考查和对船舶靠港巡视、在融资租赁合同中要求承租人提供一定的履行担保以此防范留置权风险。④　及时投保油污责任险防范船舶油污损害风险。⑤　投保针对沉船打捞的责任保险，由承租人交纳保费，或者由承租人交纳一定数额的保证金作为承租人履行打捞义务的保证来防范沉船强制打捞清除风险。3）船舶承建人相关的风险。该风险主要是指承揽人不能按照合同要求按时交付船舶的风险。主要包括承揽资格风险、承揽人拆借挪用风险、船舶质量风险、延期交付船舶风险。应对该项风险的主要措施包括：①　承建人应承担一般出卖人应当承担的风险，向融资租赁承租人承担瑕疵担保责任。②　约定由承租人向承建人行使索赔权。承租人了解租赁物的状况，有能力作出是否提起索赔和提起何种索赔的判断，承揽人不履行承揽合同的情况下，由承租人向其行使索赔权是最合适的。③　 约定当承建人因破产或其他原因不能够承担租赁物瑕疵责任，由此造成的风险是由融资租赁承租人承担其选择供货商和租赁物所带来的风险。①　最好约定通过招标选择承揽人。②　以包干的方式与承揽人签订合同。③　分期付款，并加大承揽人违约成本。预防承揽人拆借、挪用等改变租赁物价款用途的行为。④　船舶建造期间及时到现场监督船舶建造进展情况。4）租金收回风险。租金收回风险是指在租赁期间承租人不能按时缴付租金的风险。确保按期收回租金的主要措施包括：①　合理的租赁利率：考虑通货膨胀的因素，租赁利率采用浮动制，风险大的项目利率要相应的提高。②　出租人进行租金收益投保或担保人进行履约担保。③　合理的租赁方案：结合航运市场价格波动风险和承租人的经营现金流（现金流测算时也要考虑到修船、船检费用、船员休假期间的租船费用等）制定合理的租期、租金，争取有利于融资租赁公司回收租金的还租方式及还租节奏。应坚持租赁规模应与租赁物价值相当，租赁资产大于债权的原则，租期与租赁物的折旧相当。④　保证金：约定在租赁期间无偿使用保证金，有效增强抗风险能力。若承租人拖欠租金，出租人可以扣除一部分保证金作为当期租金或违约金。⑤　手续费：设置合理的手续费，减少承租人不能按期交付租金带来的风险。 ①　明确规定起租日：约定起租日为出租人向承揽人支付第一期租赁物价款。②　违约成本：加大承租人违约成本，使承租人不愿违约。③　及时关注航运业动态及承租人企业状况。④　约定次序性行使债权：合同中约定选择一种方式偿还租金仍不足以覆盖出租人债权的，则出租人可以就债权的未实现部分以其他方式追究承租人的责任。6.3业务开展事后风险及风险防范船舶融资租赁业务开展的事后风险主要包括两个方面：一是租赁标的物控制风险，二是租后管理风险。1）租赁标的物控制风险。租赁标的物控制风险是指由于船舶的流动性，可能船舶在整个融租期间都没有在国内港口挂靠，再加上船舶的营运都是由承租人安排的，在整个租赁期内，出租人对船舶的实际控制能力非常有限。因此，当承租人一旦违约时，出租人要行使船舶的取回权，在实务中是非常困难的。针对船舶取回困难的风险防范措施主要包括：①　安装卫星定位装置：GPS准确定位租赁物位置，将船舶置于控制范围，防止承租人故意损害和丢失船舶。②　主动预防措施：应约定承租人应为出租人对承租人使用船舶资产的情况进行检查，于每月向出租人提供船舶动态报告等。避免船舶发生严重磨损等导致船舶收益降低、价值受损。 ①　销售回购担保：销售回购担保可以有效保证船舶的轻松回收、处理。②　合同中约定船舶的诉讼保全等租赁资产回收保险条款确保按期回收租金的措施。③　保持与船舶管理公司或船舶代理公司的联系，当承租人通过这些公司经营船舶的话，即可以通过这些公司了解船舶的航行动态，如该公司不愿意合作，可以通过海事法院申请，强制其协助执行。④　通过对租赁物件的船型的分析和航运市场的货源情况，分析该船可能走的经典航线，在其可能挂靠的港口所在地的法院提起扣船申请，一旦船舶挂靠该港，就可实现扣船目的。2）租后日常管理风险。该风险是指在融资租赁交易成功后，企业需要进行项目日常管理而承担的风险。项目的日常管理包括对承租人租金收回的管理，对租赁物收回的管理以及对承租人违约的管理等。租后的日常管理控制措施主要包括：①　要对承租人的现金流量实际情况进行实时检测，并与项目评估报告中的现金流量预测进行比较，若有问题出现，要及时进行风险预警，采取必要的风险控制措施。要定期对承租人的市场订单实际情况进行统计，并与项目评估报告中的市场订单预测进行比较，若有问题出现，要及时进行风险预警，采取必要的风险控制措施。②　 按季收取承租人的资产负债表、损益表等财务报表，同时按年度收取经会计师事务所审计后出具的年终审计报告，建立承租人的半年度、年度财务数据库，对其经营情况进行财务分析，若有问题出现，要及时进行风险预警，采取必要的风险控制措施。每月收取承租人的船舶动态报告，及时调查了解船舶动态。当承租人违约不愿意提供报告时，出租人可根据之前的报告来分析推测航次动态或者根据卫星定位系统获得船舶动态。①　每期租金到期前，及时提醒承租人还租。到期前一周，向承租人发送租金支付函。在还租逾期一周内，向承租人发送违约函，要求立即交纳租金和违约金。逾期超过三周，向承租人发送诉讼保全警告并追索租金和违约金。逾期超过一个月的，对承租人实行诉讼保全，及时行使资产保全扣押权，停止承租人的租赁物件使用权力，追索租金和违约金。逾期超过三个月的，按合同约定提起诉讼，并立即对有项目担保的担保人提出连带责任诉讼，确保可以同时执行承租人和担保人。②　对回收的租赁物应建立二手设备处理渠道或由承揽人回购、其他航运企业购买该船舶。在整个业务执行过程中，可以引入船舶经纪人、专业海事律师和航运专家。这些专家往往参与过很多船舶交易过程，掌握航运市场、船舶市场、租船、新造船、海上保险、燃油等资源信息。还可以在二手船买卖中作为代理人去出售或买入船舶，为被代理人提供信息资料、技术、专业咨询、船舶估价服务，协助谈判，协调接船后的各项工作。③　网络公布拖欠租金的承租人名单，悬赏积极举报承租人资产藏匿处的知情人，及时采取法律执行，防止租赁资产缩水。6.4实践调研识别的风险及风险防范 在走访船舶企业的过程中，我们遇到了在实际项目操作过程中的一些风险，主要的风险有三个方面。1）承租人为个人船东所面临的风险。目前我们走访调研时了解到的广东地区许多船东为个人，其将船舶挂靠到有经营资质的船企，实际的运营则是船东个人负责。在这种情况下，虽然签订船舶融资租赁合同时能在合同中约定一些免责和追偿条款，但是如果实际发生了海事责任事故，融资租赁公司作为船舶的名义所有人会被作为第一责任人承担赔偿等法律责任。事后，如果船东在追偿情况下不足以支付赔偿金，租赁公司将面临很大的资金损失风险。此外，在新建船舶的融资租赁业务中，当承租人为个人船东，并且租赁造船厂船坞自行造船时，租赁公司不易监控资金的使用，资金被挪用的风险很大。2）船舶所有权登记带来的风险。船舶所有权如果在进行融资租赁过程中变更到融资租赁公司名下，可能会对船企一些资质证照办理，税收优惠的享受有影响。另外当船舶所有人在融资租赁期间变更为融资租赁公司后，许多船舶涉及到的业务办理，如船舶进港签证、船舶出口岸审批等需要船舶所有人进行，会给融资租赁公司自身经营带来影响。针对所有权变更登记带来的风险，目前的解决办法是与广州航运交易所进行沟通，推进船舶融资租赁登记所有权备案事项，在船舶融资租赁期间不进行所有权变更，而只是进行融资租赁备案。具体涉及到备案事项下，融资租赁公司对船舶的所有权如何体现，或者是否考虑将船舶所有权完全变成100%的标的船舶抵押权还有待解决。3）项目方案利率风险。 在项目走访调研中，很多船企表示，我们融资租赁公司在已有船舶融资租赁方面业务开展的关键在于融资租赁利率的设计。目前有实力的船东能够在银行以较低的贷款利率进行旧船抵押贷款，如果融资租赁公司希望能够开展已有船舶的融资租赁业务，融资租赁利率不能超出银行贷款利率过高。针对融资利率不能过高给公司运营和盈利能力带来的风险，目前较好的解决办法是在已有船舶的融资租赁项目方案设计上实现和银行船舶抵押贷款的差异化处理（如租赁期限的设计、租金归还期限的设计上根据船东实际经营情况进行有针对性的处理），并且在项目开展时，争取取得较低成本的资金，降低船舶融资租赁项目的租赁利率。在新建船舶的融资租赁项目上，我们可以在设计融资租赁方案时，在融资租赁款项介入时间、租赁期限、项目审批流程上进行针对性处理，争取做到为船东量体裁衣。 7、资金来源鉴于内河船舶租赁业务单笔资金小，不易向银行进行保理，经与航交公司多次协商及沟通，目前租赁业务的资金来源可以为：一是利用我公司自有资金；二是利用公司金融部通过银行流动贷款获得的资金；三是航交公司对每个项目投资的资金，单笔投入不超过融资总额的20%；四是由航交公司、我公司、银行、政府共同发起设立的航运基金。其中，政府和银行作为优先级，收取固定回报，我公司和航交公司作为劣后级，获取超额回报，此合作模式正在研究探讨。8、收益测算表1不同租赁金融下还款所需现金流测算租赁期限3月6月1年2年3年4年5年保证金比例5%5%5%5%5%5%5%租赁利率12.0%12%10%9%8%8%8%租赁手续费，/年1%1%1%1%1%1%1%每期还款额100万1,030,726.101,062,396.291,106,235.6745,742.1231,387.6524,465.1120,329.61200万2,061,452.202,124,792.592,212,471.3491,484.2362,775.3048,930.2240,659.22300万3,092,178.303,187,188.883,318,707.02137,226.3594,162.9573,395.3460,988.84500万5,153,630.505,311,981.475,531,178.36228,710.58156,938.24122,325.56101,648.06700万7,215,082.707,436,774.057,743,649.70320,194.81219,713.54171,255.78142,307.28 IRR100万17.3307%15.4037%12.3656%12.2646%11.2139%11.2628%11.3063%200万17.3305%15.4036%12.3656%12.2646%11.2139%11.2628%11.3063%300万17.3304%15.4035%12.3655%12.2646%11.2139%11.2628%11.3063%500万17.3303%15.4035%12.3655%12.2646%11.2139%11.2628%11.3063%700万17.3303%15.4035%12.3655%12.2646%11.2139%11.2628%11.3063%注：加粗为重点关注业务范围9、下一步工作计划鉴于内河船舶租赁新船直接租赁业务面临船东及船厂挪用资金的较大风险，现拟暂不开展上述业务，待对船厂进行实地调研，落实完善相关风控措施后再行开展直接租赁业务。故此，针对船舶售后回租业务开展，下一步工作计划如下：一是与航运公司落实合作模式，确定双方的分工及合作，明确双方的权利和义务；二是落实船舶租赁业务的相关合同法律文本；三是确定船舶租赁业务决策审批流程；四是通过公司现有决策审批流程开展1-2单售后回租项目，积累实际项目经验，及时修正业务方案及流程。10、保障措施内河船舶租赁业务为公司创新开展的业务，业务团队人员无相关实践经验，在业务前期准备中得到了公司领导的大力支持和鼓励，同时，在后续业务开展的过程中，还需要公司其他部门的鼎力支持： 一是风控部前期参与尽调，发现项目过程中可能面临的其他风险；二是金融部协调资源来源，保障项目资金的及时发放；三是其他业务部门根据积累的实践经验，对船舶租赁业务的开展进行指导和提供宝贵意见，不断促进船舶业务团队的成长；四是在今后有可能不断扩大业务规模时，增加船舶团队人员队伍，以便业务继续开拓。'