BY水电站枢纽工程财务评价汇编

BY水电站枢纽工程财务评价专业：10工程管理组别：第5小组组长：付鸿媛学号：100520601指导老师：简迎辉完成时间：2012年12月30日BY水电站枢纽工程财务评价项目经济分析与评价课程设计报告书33 BY水电站枢纽工程财务评价付鸿媛100520601郭子豪100520723刘阿芳100520714杨明山100520437廖屿丽100530207梁天雨100520122杨丽娟100520808刘文彬100520123付鸿媛郭子豪负责建设投资估算和项目总投资使用计划与资金筹措表以及WORD制作，敏感度分析和盈亏平衡分析等计算和制作PPT刘阿芳刘文彬负责基础数据表和固定资产折旧表和总成本费用估算表，计算项目投资和资本金中的FIRR,FNPV,PT等数据廖屿丽梁天雨负责营业收入，营业税金及附加和增值税估算表，偿债能力分析，计算利息备付率和偿债备付率杨丽娟杨明山负责利润分配表和借款还本付息计划表，项目投资现金流量表和项目资本金现金流量表课程设计分组情况33 BY水电站枢纽工程财务评价目录第一章工程概况4第二章投资与投资流程7第三章投资估算及资金安排8第四章总成本费用的预测和计算8第五章销售收入和销售税金及附加计算10第六章利润估算11第七章贷款清偿计算12第八章财务盈利能力分析12第九章偿债能力分析14第十章敏感性分析15第十一章盈亏平衡分析17第十二章财务评价见附表17第一章工程概况33 BY水电站枢纽工程财务评价本工程为新建一个以发电、防洪为主，兼顾灌溉的综合性水电站枢纽工程。近几年来乡镇企业的飞速发展，电力负荷急剧上升，但现有的供电能力严重制约了该市工农业的发展，为了满足电力负荷的需求，拟投资新建BY电站枢纽工程。该工程正常蓄水位872m，总库容13.5亿m3，装机容量240MW，多年平均发电量10.28亿kW·h，保证出力68.5MW。水库建成后可为下游削峰错峰，保护下游城市、边境口岸和农田，提高下游防洪能力，减轻洪灾损失；还可增加枯水期下泄流量，满足下游农田灌溉取水要求。财务评价依据与参数依据：序号年份项目建设期12341建设投资27%22%23%28%2流动资金投入100%（1）建设项目经济评价方法与参数（第三版）；2）水利建设项目经济评价规范。参数：技术经济参数装机容量万/MW24033 BY水电站枢纽工程财务评价1总投资万元1.1不含预备费的建设投资万元1893501.2建设期利息万元1.3流动资金万元2401.3.1流动资金贷款比例%204基础电价元/KW.h0.31824.1电价增长幅度%55电量亿KW.h10.285.1多年平均发电量万KW.h5.2上网电量万KW.h941305.1上网电量变化幅度%6资本金比例%257电站人员数量人957电站人员人年工资万元/人.年5.5福利费%1510电站其他费率元/KW2411长期贷款利率%6.8412短期贷款利率%14库区基金费率元/KW.h0.00115水资源费率元/KW.h21材料费率元/KW516固定资产形成率%9533 BY水电站枢纽工程财务评价17特许经营期年2318残值率%519修理费率%120厂用电率%521有效电量系数92.02%22增值税%23教育费附加%324城市维护建设费%525临时淹没26残值率%2.3127社会折现率%728所得税率%1529盈余公积金提取比率%1030公益金提取比率%531折旧费还款比率%10032基准投资回收期年2033行业平均投资利润率%834行业平均投资利税率%835第23,24年平均更新投资万元17025.536流动资金贷款年利率%6.1237所得税率%1538分红%633 BY水电站枢纽工程财务评价39电力产品增值税率%1740贷款偿还期年16（1）计算期：计算期为49年，第1年～第4年为施工期，即工程建设期4年，运营期45年。（2)基准收益率：8%。(3)评价的基准年：以建设期的第一年为准。（4）价格水平年：以运营期的第一年为准。第二章投资与投资流程BY水电站枢纽工程静态总投资189350万元，资金筹措全部采用国内资金，其中自有资金按总投资的25%计，不还本、不付息，还贷期不分红（还贷后按6%分红）；其余75%从银行贷款，贷款年利率6.84%，偿还期20年（按复利计息）。贷款在建设期的利息一律按计息不付息处理。固定资产按建设投资与建设期利息之和计第三章投资估算及资金安排1.计算基本预备费以不含预备费的建设投资为计算基数第一年189530*0.27*0.05=2556第二年189350*0.22*0.05=2083第三年189350*0.23*0.05=2178第四年189350*0.28*0.05=2651建设期的基本预备费=2556+2083+2178+2651=946833 BY水电站枢纽工程财务评价1.计算涨价预备费第一年（189350+9468）*0.27*{（1+0.03）-1}=1610第二年（189350+9468）*0.22*{（1+0.03）^2-1}=2664第三年（189350+9468）*0.23*{（1+0.03）^3-1}=4240第四年（189350+9468）*0.28*{（1+0.03）^4-1}=6987合计1610+2664+4240+6987=15501第四章总成本费用的预测和计算1.包括总成本费用取费标准固定资产原值=（建设投资+建设期贷款利息）×90%=（214319+10297）×95%=213385万元基本折旧费=固定资产原值×5%=10669万元（5%为残值率）年末净值=上一年末净值－当期折旧编制“总成本费用估算表”（见附表总成本费用估算表）（1）计算发电成本①基本折旧费=（建设投资＋建设期贷款利息）×固定资产形成率×残值费率=（214319+10297）×0.95×0.05=10669万元/每年②工资及福利基金=5.5×95×（0.15+1）=601万元/每年③库区维护费=发电量（10.28亿kw.h）×0.001元/度=103万元/每年第5～54年各年=103万元/每年④材料费=发电量×5元/千度=514万元/每年⑤修理费=固定资产原值×1%=213385×0.01=2134万元/每年其中，固定资产原值=（建设投资+建设期利息）×95%⑥其他费用=240×24/19元/千度=576万元/每年⑦利息支出=银行贷款利息+流动资金贷款利息第5年=9345+12=9356万元第6年=8561+12=8573万元第7年=7724+12=7736万元33 BY水电站枢纽工程财务评价第8年=6855+12=6867万元以后各年详见附表（2）计算总成本费用和经营成本(详见附表)总成本=经营成本+折旧费+利息支出第5年=3928+10669+9356=23953万元第6年=3928+10669+8573=23170万元第7年=3928+10669+7736=22333万元第8年=3928+10669+6867=21463万元经营成本=总成本－折旧费－利息支出第5年=3928万元第6～49年各年=3928万元（3）编制“总成本费用估算表”从表中可以对项目经营期间各年的总费用有一个很清晰的估计与了解，这对项目的组织经营时很有必要的。总成本费用估算表与利润与利润分配表、借款还本付息计划表是形成数据回路的三张表，所以在编制过程中是和另外两张表循环联合编制的。第五章销售收入和销售税金及附加计算售电量=发电量*（1-厂电用率）=94130/10^4*(1-0.005)=9.371.销售税金及附加估算对电力项目而言，销售税金及附加包括：（1）电力产品增值税=209802*0.17/100=5066（2）城市维护建设税=5066*0.05/100=253（3）教育费及附加=5066*0.03/100=152见附表833 BY水电站枢纽工程财务评价第六章利润估算1.利润总额计算（1）第五年发电利润=发电收入-发电税金-发电成本=29802-5066-20953=783第六年=29802-5066-23170=1566=29802-5066-22333=2403第七年=29802-5066-21463=3273（2）税后利润计算税后利润=利润总额-所得税第五年=783-0=783第六年=1566-0=1566第七年=2403-360=2043第八年=3273-491=2782（3）可分配利润计算可分配利润=税后利润-盈余公积-公益金第五年=783第六年=1566第七年=2043第八年=2782第七章贷款清偿计算水电建设项目可用于还贷的资金有利润，折旧费和摊销费1.还贷利润计算还贷利润=税后利润-盈余公积金-公益金-应付利润还贷后应付利润按每年6%的利润率计算2.贷款自只用之日起，按年计息计复利，贷款偿还期从支用第一笔贷款开始。20年还清本息第八章财务盈利能力分析33 BY水电站枢纽工程财务评价(1)财务内部收益率（FIRR）和财务净现值（FNPV）利用EXCLE计算。财务内部收益率（FIRR）（1+FIRR）^-t=0项目投资回收期（Pt）Pt=累计净现金流量出现正值的年份数-1+|上一年的累计净现金流量|/当年的净金流量其中Ic=7%计算得税前FIRR=10.64%；FNPV=72493.97万元Pt=12.30年计算得税后FIRR=9.92%FNPV=32967.20万元Pt=12.94年FIRRFNPV（万元）Pt（年）所得税前10.64%72493.9712.3所得税后9.92%32967.2012.94由计算可知FIRR<11%FNPV>0(2)资本金中FIRR=8.45%FNPV=-20408由计算可知FIRR<9%FNPV<0该项目在财务上不可以接受，项目在经济收益方面也不具有可行性，不可以投资。可知该项目不可行(3)总投资收益率（ROI）=（税折旧前利润总额+年折旧费+年利息支出）/全部投资总额*100%其中：息税折旧前利润为正常年度的ROI=（4138+4929+9356）/179720*100%=10.25%详见附表表11知该项目不可行33 BY水电站枢纽工程财务评价(4)资本金利润率（ROE）=年利润总额/自有资金投资额=4138.32/42911.77=9.64%<10%第九章偿债能力分析（1）利息备付率利用“利润与利润分配表”、“借款还本付息计划表”计算。利息备付率=息税前利润/当期应付利息=（利润总额+当期应付利息）/当期应付利息同理可得以后几年的利息备付率，具体见还本付息表。由表可知第5年到第8的利息备付率均大于1，说明该项目的偿债能力满足要求；利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高，本项目还款期（9-16年利息备付率均大于2）的利息备付率较高，表明本年利息偿付保障程度高。（2）偿债备付率利用“利润与利润分配表”、“总成本费用估算表”及“借款还本付息计划表"计算。偿债备付率=可用于还本付息的资金/当前应还本付息额可用于还本付息的资金=息税前利润加折旧－企业所得税息税前利润=利润总额+利息支出即偿债备付率=（息税折旧前利润－企业所得税）/当前应还本付息额其他各年同理可得，具体见还本付息表。可知还款期（5~8年）偿债备付率均大于1，说明该项目的偿债能力满足要求；偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高，8～16年偿债备付率大于1，说明可还款付息资金部分用于还款付息，项目债务风险较小。第十章敏感性分析33 BY水电站枢纽工程财务评价根据本项目特点及市场变化趋势，选取建设投资，电量，工资及福利三个因素进行单因素敏感性分析，三种因素可能变化幅度均为+5%，-5%，+10%，-10%。表12敏感性分析不确定性因素的变动对净现值的影响（税前）不确定因素变动率-10%-5%05%10%建设投资4334.19-93.92-6522.03-12950.1-19378.3电量-27421.84-17383.75-6522.032692.4312730.53不确定因素变动率-10%-5%05%10%建设投资7015.65-13443.76-19871.87-26300-32728.1电量-37636.71-29104.33-19871.87-12039.6-3507.2不确定性因素的变动对净现值的影响（资本金）不确定因素变动率-10%-5%05%10%33 BY水电站枢纽工程财务评价建设投资-7551.81-13979.92-20408.03-26836.2-33264.3电量-17396.61-18902.32-20408.03-21913.8-23419.5第十一章盈亏平衡分析以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP）进行分析QBEP=年固定成本/(单位产品售价-单位产品销售税金及附加-单位产品可变成本)QBEP=7663.919063/（0.3182-0.058129412-0.13740315）=62477.20819年.千度而每年产销量为62477千度，知项目适应市场变化能力强，项目承担风险能力较强第十二章财务评价见附表1、建设投资估算表2、项目总投资使用计划及资金筹措表3、固定资产折旧表4、总成本费用估算表5、借款还本付息计划表6、项目投资现金流量表7、项目资本金现金流量表8、营业费用、营业税金及附加和增值税估算表33 BY水电站枢纽工程财务评价9、利润与利润分配表（8、9可结合为损益表）33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价33 BY水电站枢纽工程财务评价表12-1敏感性分析不确定性因素的变动对净现值的影响（税前）不确定因素变动率-10%-5%05%10%建设投资4334.19-93.92-6522.03-12950.14-19378.25电量-27421.84-17383.75-6522.032692.4312730.53表12-2不确定性因素的变动对净现值的影响（税后）不确定因素变动率-10%-5%05%10%建设投资7015.65-13443.76-19871.87-26299.98-32728.1电量-37636.71-29104.33-19871.87-12039.58-3507.233 BY水电站枢纽工程财务评价表12-3不确定性因素的变动对净现值的影响（资本金）不确定因素变动率-10%-5%05%10%建设投资-7551.81-13979.92-20408.03-26836.15-33264.26电量-17396.61-18902.32-20408.03-21913.75-23419.4633 BY水电站枢纽工程财务评价33